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红利发放率和市盈率

发布时间: 2023-04-02 03:16:25

市盈率数值越大越好还是越小越好

市盈率数值是越小越好。市盈率是衡量股价高低和企业盈利能力的一个重要指标,在同行业股票市盈率高低可看作为投资价值高低,作为参考。高市盈率股票多为热门股,股性较活跃,低市盈率股票可能为冷门股,股性不活跃。

但又因为股票盘子大少有一定关系,盘小的较活跃,市盈率会高一些,盘大则相对低一些,这也是正常的。市盈率是反影出股票价格与每股收益(公告的业绩)的比值关系。计算公式是:市盈率=当前每股市场价格÷每股税后利润。

在一个上述公式比较适用的股票市场里,如果有两家上市公司A和B,红利发放的比率差不多,但市盈率A比B要高不少,说明或者A的红利增长率要高于B,或者A公司股东要求的回报率要低于B公司,或者二者同时成立。

如果这两家公司比较类似,例如在同一个行业里,而且地位差不多,那么其与业绩相关的红利增长率也就差不多,而且投资者对其回报的要求也会差不多,二者的市盈率就应该比较接近。因此在比较两个不同类型的公司时,可以通过分析其业绩增长情况和风险状况来评价二者市盈率的高低,并延伸到价格的高低。

而在比较两个类似的公司时可以认为二者的市盈率接近,如果其中一家刚刚上市或者即将上市,可以根据其业绩比照另一家公司的市盈率进行评估和定价。

例如,A公司已经上市一段时间,市盈率为10;B公司即将上市,且经营情况和A类似,每股净收益0.5元,那么B公司预期的市场价格大约为0.5*10=5元。这样说来,所谓发行市盈率的说法就不难理解了。

❷ 请问股票分红后市盈率和市净率会下降吗

市盈率也称“本益比”、“股价收益比率”或“市价盈利比率(简称市盈率)”。

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。

计算时,股价通常取最新收盘价,而EPS方面,若按已公布的上年度EPS计算,称为历史市盈率

市场广泛谈及市盈率通常指的是静态市盈率。

市盈率(静态市盈率)=普通股每股市场价格÷普通股每年每股盈利

股票分红后市盈率和市净率是否下降要根据计算得出,不能一概而论。

这个问题问得特别好,谢谢!

❸ 市盈率,分红派息是什么

对,股价除以每股年收益就是市盈率。6位市盈率是说公司6年就能把买股的钱赚回,但是年收益是有变化的,有很多不确定因素会影响公司的业绩,股价的波动就体现了大家对公司未来业绩的预期以及对大盘走势的预期。
分红派息是从可分配利润中提取部分资金回报给股东,但公司发展总是希望有更多的资金,所以不可能把钱都分给股东。你说的股价一下少了一半一般是10送10,就是股本增加了,每股的权益也相对减少了。高送配只是利于炒作,没有其它的好处。一般都是高价股会高送配,把股价调低,十元以下的股就很少会10送10高送配。

❹ 您知道市红率吗

市盈率与市红率是完全不同的两个概念。市盈率是股价与每股收益之比率,它反映的是上市公司每股的盈利能力;市红率则是股价与每股红利的比率。它才真实地反映出股东的投资收益率,即需要多少年才能收回全部投资。市红率越低,越具有投资价值。一般来说,市红率总是低于市盈率,因为上市公司不可能将全部利润都用于分配。但在送红股的情况下,市红率可以高于市盈率。目前,专家们认为新兴市场股票动态市盈率可以达到40多倍,由此计算,如果上市公司将利润的一半分给股东,则股票市红率在90 倍之内是可以接受的。
时下,一些证券分析家们混淆了市盈率与市红率,把二者等同于一个概念。把市盈率作为投资收益率介绍给股民,并提倡以此作为投资的依据,这完全是一种误导。
事实上,一些令人震惊的数据显示,一些绩优股毫无投资价值。著名的高价绩优股,股价目前在50至200多元之间;目前,市红率较高或根本无法计算的恰恰是ST类股票和高价绩优股。ST类公司因亏损而无法分配,谁都能理解。但绩优公司的分红微乎其微,就让人费解了。某些公司的市盈率虽然都很低,但市红率却非常高。中国船舶2006年市红率高达159倍,意味着投资人须159年才能收回投资。东方电机和招商地产也在135倍。广船国际更令人匪夷所思:居然连续八年不分配!它的2006年业绩达到每股0.59元,却不给股东一分钱!由此而来的一个问题是,怎样计算它的市红率?(正如亏损股无法计算市盈率一样)是0,还是……?假定它每年分一分钱,然后按去年底股价,算它个1770倍?我选择的是给一个大大的问号。所以,在笔者看来,广船国际和ST垃圾股一样,没有投资价值。有人说得更绝,垃圾股的价值远高于不分配的绩优股,倘若真有借壳上市或资产重组,乌鸡立马变凤凰(如延边公路、成都建设等实例),而广船国际已经是凤凰,还能咋样?
上市公司分红,高价股中仅驰宏锌锗令人满意,平均市红率20.9倍,其余均不理想。市红率整体最低的是中低价蓝筹股。除深发展外,它们的整体市红率不高,具备投资价值(但随着最近股价的大幅提升,这种估值优势不复存在)。值得称道的是深万科,四年中有三年送股,市红率竟大大低于市盈率,在填满权的情况下,两年即可收回投资。也有亮点,铁龙物流是不被大多数人关注的股票,但它却年年分红送股,市红率仅仅略高于万科。因此,买股票就要买万科和铁龙物流这种市红率低的股票。
股票价格计算的理论公式,也证明了公司分红派现的重要性。许多经典的教科书指出:股票价格=每股红利÷银行利息率。假设一家公司每股年终分红0.5元,而同期银行利息率是4%,则股价应为12.5元。如果分红提高到0.6元,在利率不变的情况下,股价就可以上升到15元。因为投入15元买股票和将它存人银行,得到的收入相等;反之,如果分红不变,银行利息率提高,就会导致股价下跌。所以,银行加息对股市总是利空,就是这个道理。[原文经过编辑]

❺ 股票分红后市盈率会降低吗

会的。

股票分红后,股息支付将导致股票每股净资产减少,因此股价将不可避免地下跌。当支付股票股息时,通常会处理除权,导致股价“下跌”。但是,在除权之后,股价不会继续下跌,主要取决于市场是否处于牛市

股息应减少股票的净值,即净资产,每股净资产是股东权益与股份总数的比率。其计算公式为:每股净资产=股东权益÷股份总数。该指标反映了每股所拥有资产的现值。每股资产净值越高,股东拥有的资产现值越大;每股净资产越少,股东拥有的资产的现值就越少。

通常每股净资产越高越好。此外,根据会计第一身份:资产=负债+所有者权益,股东权益在上市公司的资产负债表中也称为所有者权益。在不变负债的情况下,在支付股息后,所有者权益减少,总资产必须减少。对于上市公司,总资产将下降,风险将相应增加。

(5)红利发放率和市盈率扩展阅读:

可以将影响市盈率内在价值的因素归纳如下:

⑴股息发放率b。显然,股息发放率同时出现在市盈率公式的分子与分母中。在分子中,股息发放率越大,当前的股息水平越高,市盈率越大;但是在分母中,股息发放率越大,股息增长率越低,市盈率越小。所以,市盈率与股息发放率之间的关系是不确定的。

⑵无风险资产收益率Rf。由于无风险资产(通常是短期或长期国库券)收益率是投资者的机会成本,是投资者期望的最低报酬率,无风险利率上升,投资者要求的投资回报率上升,贴现利率的上升导致市盈率下降。因此,市盈率与无风险资产收益率之间的关系是反向的。

⑶市场组合资产的预期收益率Km。市场组合资产的预期收益率越高,投资者为补偿承担超过无风险收益的平均风险而要求的额外收益就越大,投资者要求的投资回报率就越大,市盈率就越低。因此,市盈率与市场组合资产预期收益率之间的关系是反向的。

⑷无财务杠杆的贝塔系数β。无财务杠杆的企业只有经营风险,没有财务风险,无财务杠杆的贝塔系数是企业经营风险的衡量,该贝塔系数越大,企业经营风险就越大,投资者要求的投资回报率就越大,市盈率就越低。因此,市盈率与无财务杠杆的贝塔系数之间的关系是反向的。

⑸杠杆程度D/S和权益乘数L。两者都反映了企业的负债程度,杠杆程度越大,权益乘数就越大,两者同方向变动,可以统称为杠杆比率。在市盈率公式的分母中,被减数和减数中都含有杠杆比率。在被减数(投资回报率)中,杠杆比率上升,企业财务风险增加,投资回报率上升,市盈率下降。

⑹企业所得税率T。企业所得税率越高,企业负债经营的优势就越明显,投资者要求的投资回报率就越低,市盈率就越大。因此,市盈率与企业所得税率之间的关系是正向的。

⑺销售净利率M。销售净利率越大,企业获利能力越强,发展潜力越大,股息增长率就越大,市盈率就越大。因此,市盈率与销售净利率之间的关系是正向的。

⑻资产周转率TR。资产周转率越大,企业运营资产的能力越强,发展后劲越大,股息增长率就越大,市盈率就越大。因此,市盈率与资产周转率之间的关系是正向的。

参考资料来源:网络-市盈率

❻ 市盈率和每股收益的关系是什么相同点与不同点

在股市中,股民通过不同技术指标、财务信息的搭配使用,来选出更好的股票,然而,并不是所有的技术指标、财务信息都可以相互搭配,只要在弄清楚他们之间的关系之后,进行合理的搭配使用,才能达到想象的效果。今天就跟大家谈谈市盈率和每股预期收益的关系是什么。

市盈率和每股预期收益之间既存在
相同点又存在不相同点

1、相同点
(1)市盈率和每股预期收益都属于股票的基本面分析,在财务报表中体现出来。
(2)从概念上看。市盈率=每股市价/每股利润;每股预期收益=利润/股票总数,利润和股票数量对他们都产生一定的影响。
2、不同点
(1)概念上。每股预期收益通常是指某企业该年度所能配发的股利,并不是每股预期收益越高越好,还需要考虑每股的股价;市盈率反映了在每股盈利不变的情况下,当派息率为100%时及所得股息没有进行在投资的情况下,经过多少年我们的投资可以通过股息全部收回,通常用来比较不同价格的股票是否被高估或者低估的指标。比如,某企业的市盈率为9,在其他的情况不变的前提下,想要回本需要9年 。
(2)作用上。每股预期收益是衡量上市公司盈利的财务指标之一,不反映每股的风险,是同行业之间不同公司进行比较的重要指标之一,每股预期收益越高,并不能所该公司的分红越多;市盈率可以用来估计公司股票的投资报酬和风险,市盈率的高低是来反映买入改公司股票的风险大小。
(3)影响因素。每股预期收益受普通股票的利润和股数的影响;市盈率受股票发放率、无风险资产预期收益率、市场组合资产的预期预期收益率、无财务杠杆的贝塔系数、杠杆程度和权益乘数、企业所得税、销售净利润、资产周转率的影响。其中股息发放率、企业所得税、销售净利润、资金周转率与市盈率呈正相关,无风险资产预期收益率、市场组合资产的预期预期收益率、无财务杠杆的贝塔系数与市盈率呈反相关。
仔细区分市盈率和每股预期收益之间的关系,让我们做出更好的投资决策。
(本资料仅供参考,不构成投资建议,投资时应审慎评估)

❼ 什么是市盈率呀还有股票中的一些名词解释罗列一下好吗

证券存管的概念

证券存管是指作为法定证券登记机构的结算公司及其代理机构,接受投资者委托,向其提供记名证券的交易过户、非交易过户等证券登记变更、股票分红派息以及证券账户查询挂失等各项服务,使证券所有人权益和证券变更得到最终确定的一项制度。证券存管是财产保管制度的一种形式。

市盈率

市盈率是某种股票每股市价与每股盈利的比率。(市盈率=普通股每股市场价格 ÷ 普通股每年每股盈利)上式中的分子是当前的每股市价,分母可用最近一年盈利,也可用未来一年或几年的预测盈利。

32. 复权是什么意思

股票除权、除息之后,股价随之产生了变化,但实际成本并没有变化。如:原来 20 元的股票,十送十之后为 10 元,但实际还是相当于 20 元。从 K 线图上看这个价位看似很低,但很可能就是一个历史高位。因此如果不进行权息修正(复权),就很可能影响您的正确判断。

33. 什么是股票的送股

送股是指上市公司将利润(或资本金转增)以红股的方式分配给投资者使投资者所持股份增加而获得投资收益。投资者并不需要办理任何手续,红股会自动划到投资者的账户上。

34. 什么是股票的分红?

分红是指上市公司以现金方式发放股利,这种分配方式需交纳所得税,在进行分配时,红利所得已可自动进入股东帐户,投资者并不需要办理任何手续。

35. 什么是 K 线(阴阳线)?

K 线是将某一段时间内的股价变动通过一种既简单又统一的图形表示出来。如果选择的单价是一天,则称为日线,如果是一周,则称为周线,如果是一个月,则称为月线,如果是 5 分钟,则称为 5 分钟线或叫分时图等等。 K 线主要包括四部分,也就是开盘价、最高价、最低价与收盘价。

K 线主要分为两大类,即阳线与阴线,当天的收盘价大于当日的开盘价时我们称其为阳线,当天的收盘价小于当日的开盘价时,我们称其为阴线。 K 线就是通过其阴阳交错的 K 线变化把股市各个阶段的股价变动用这种图形表示出来。

36. 什么是基本分析 ?

基本分析又称基本面分析,是指证券投资分析人员根据经济学、金融学、财务管理学及投资学的基本原理,对决定证券投资价值及价格的基本要素如宏观经济指标、经济政策走势、行业发展状况、产品市场状况、公司销售和财务状况,评估证券的投资价值,判断证券的合理价位,从而提出相应的投资建议的一种分析方法。基本分析的理论基础建立在以下一个前提条件之下,即任何金融资产的 “ 真实 ” (或 “ 内在 ” )价值等于这项资产所有者的所有预期收益流量的现值。

37. 什么是技术分析?

技术分析是仅从证券的市场行为来分析证券价格未来变化趋势的方法。证券的市场行为可以有多种表现形式,其中证券的市场价格,成交量,价和量的变化以及完成这些变化所经历的时间是市场行为最基本的表现形式。技术分析的理论基础是建立在以下的三个假设之上的:即市场的行为包含一切信息;价格沿趋势移动;历史会重复。技术分析是指直接对证券市场的市场行为所作的分析。其特点是通过对市场过去和现在的行为,应用数学和逻辑的方法,探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。

38. 股份

股份是股份有限公司资本的表现形式。股份的含义有三层:第一,股份是股份有限公司资本的构成成份;第二,股份代表了股份有限公司股东的权利与义务;第三,股份可以通过股票价格的形式表现其价值。

39. 股票票面价值与账面价值

股票的票面价值又称面值,即在股票票面上标明的金额。

股票的账面价值又称股票净值或每股净资产,是每股股票所代表的实际资产的价值。每股账面价值是以公司净资产除以发行在外的普通股票的股数求得的。

40. 股票清算价值与内在价值

股票清算价值是指公司清算时每一股份所代表的实际价值。从理论上讲,股票的清算价值应与账面价值一致,但实际上大多数公司的实际清算价值总是低于账面价值。

股票内在价值即理论价值,也即股票未来收益的现值,取决于预期股息收入和市场收益率。

41. 股票的理论价格

股票价格又叫股票行市,是指股票在证券市场上买卖的价格。分为理论价格和市场价格两种。股票的理论价格是从理论上来说股票的价格,而股票价格应由其价值决定,但股票本身没有价值,它之所以有价格是因为它代表着收益的价值,所以股票的价格就是对未来收益的评定,即以一定市场利率计算出来的未来收入的现值(股票的现值)。

42. 股票的市场价格

股票价格又叫股票行市,是指股票在证券市场上买卖的价格。分为理论价格和市场价格两种。股票的市场价格一般是指股票在二级市场上买卖的价格。它等于股票的预期收益除以市场利率。

43. 优先认股权

优先认股权是指当股份公司为增加公司资本而决定增加发行新的股票时,原普通股股东享有的按其持股比例、以低于市价的某一特定价格优先认购一定数量新发行股票的权利。优先认股权又称股票先买权,是普通股股东的一种特权。在我国,又习惯称之为配股权证。指当股份公司需再筹集资金而向现有股东发行新股时,股东可以按原有的持股比例以较低的价格购买一定数量的新发行股票。公司这样做的目的,一是不改变老股东对公司的控制权和享有的各种权利;二是因发行新股将导致短期内每股净利稀释而给股东一定的风险补偿;三是增加新发行股票对股东的吸引力。

44. 股票投资收益

股票投资收益是指投资者从购入股票开始,到出售股票为止,整个持有期间的收入,它由股息、资本利得和资本增值收益组成。 其中股息又有现金股息、股票股息、财产股息、负债股息、建业股息等多种表现形式。

45. 股息

股息是指股票持有者依据股票从公司分取的盈利。股息的来源一般是公司的税后净利润,但它的具体表现形式有现金股息、股票股息、财产股息、负债股息、建业股息等多种。 其中,现金股息是以货币形式支付的股息和红利,是最普通、最基本的股息形式。

46. 股票股息

股票股息是以股票的方式派发的股息,通常是由公司用新增发的股票或一部分库存股票作为股息,代替现金分派给股东。股票股息是股东权益账户中不同项目之间的转移,对公司的资产、负债、股东权益总额毫无影响。

47. 财产股息与负债股息

财产股息是公司用现金以外的其它财产向股东分派股息。最常见的是公司持有的其他公司或子公司的股票、债券、也可以是实物。

负债股息是公司通过建立一种负债,用债券或应付票据作为股息分派给股东。

48. 建业股息

建业股息又称建设股息,是指经营铁路、港口、水电、机场等业务的股份公司,由于其建设周期长,不可能在短期内开展业务并获得盈利,为了筹集到所需资金,在公司章程中明确规定并获得批准后,公司可以将一部分股本还给股东作为股息。建业股息不同于其他股息,它不是来自于公司的盈利,而是对公司未来盈利的预分,实质上是一种负债分配,也是无盈利无股息原则的一个例外。

49. 资本利得

资本损益是指投资者在证券市场上交易股票,通过股票买入价与卖出价之间的差额所获取的收入,又称资本损益。当卖出价大于买入价时为资本收益,即资本利得为正,当卖出价小于买入价时为资本损失,即资本利得为负。

50. 资本增值收益

股票投资获得资本增值收益的形式是送股,但送股的资金不是来自于当年的可分配利润,而是公司提取的公积金,因此,又可称为公积金转增股本。资本增值收益是长期投资者选择优质公司股票后长期持有的主要投资目的。

❽ 什么是市盈率,股息率

通常情况下,投资者们在进行股票估值时,会用到两个指标市盈率和股息回报率,那什么是市盈率和股息回报率呢?
一、市盈率(PE)
根据股票市场的定义,如果市盈率大于20倍就是处于高估,如果市盈率小于20倍那就处于低估,而只有被低估的公司后期的爆发力度才会大,其市盈率的算法公式是:股价/每股收益。
那如何根据市盈率来估值公司股价呢?据了解,如果估算出来的市盈率是高的,那说明此公司的股价超过了内在价值,后期股价下跌的概率大,如果市盈率处于低估状,说明公司股价还有上涨空间,其内在价值还没有完全体现出来。
例如:某上市公司的股价是15块钱,股票市盈率是40倍,每股收益是0.26元,用其市盈率估值看下这只股票是高估还是低估,后期股价会不会有上涨空间?
我们可以根据公式:市盈率*每股收益=股价,也就是说40倍*0.26元=10.4元,通过所算出来的股价10.4元与其公司当前股价15元相比,股价是高估的,超过了公司的内在价值,所以这只股没有上涨空间,不存在炒作价值。
二、股息回报率
股票估值公司的价值除了可以用市盈率外,我们还可以以股息回报率为标准,股息回报率的计算公式是:股票价格=预期来年股息/投资者要求的回报率。
例如:某上市公司的股票是10元,公司预期股息收入是0.30元,而投资者要求的回报率是年6.0%,根据公式我们可以计算(0.30元/6.0%=5元),据算出来的5元相比于公司股价10元,超过了公司内在价值,所以后期下跌概率大。

❾ 上市公司6大财务指标分析

上市公司6大财务指标分析

引导语:财务指标分析是指总结和评价企业财务状况与经营成果的分析指标,包括偿债能力指标。下面是我为你带来的上市公司6大财务指标分析,希望对大家有所帮助。

上市公司的6个基本财务分析有以下指标:

一、每股收益

每股收益是综合反映企业获利能力的重要指标,可以用来判断和评价管理层的经营业绩。

1.计算

(1)基本每股收益

基本每股收益=归属于公司普通股股东的净利润/发行在外的普通股加权平均数

发行在外的普通股加权平均数=期初发行在外的普通股股数+当期新发行普通股股数×已发行时间÷报告期时间-当期回购普通股股数×已回购时间÷报告期时间

【提示】发放股票股利新增的股数不需要按照实际增加的月份加权计算,可以直接计入分母。

(2)稀释每股收益

企业存在稀释性潜在普通股的,应当计算稀释每股收益。

潜在普通股主要包括:可转换公司债券、认股权证和股份期权等。

①可转换公司债券。对于可转换公司债券,计算稀释每股收益时,分子的调整项目为可转换公司债券当期已确认为费用的利息等的税后影响额;分母的调整项目为假定可转换公司债券当期期初或发行日转换为普通股的股数加权平均数。

②认股权证和股份期权。

对于盈利企业,认股权证、股份期权等的行权价格低于当期普通股平均市场价格时,应当考虑其稀释性。

计算稀释每股收益时,作为分子的净利润金额一般不变;分母的调整项目为增加的普通股股数,同时还应考虑时间权数。

增加的普通股股数=拟行权时转换的普通股股数-行权价格×拟行权时转换的普通股股数÷当期普通股平均市场价格

行权价格和拟行权时转换的普通股股数,按照有关认股权证合同和股份期权合约确定。公式中的当期普通股平均市场价格通常按照每周或每月具有代表性的股票交易价格进行简单算术平均计算。在股票价格比较平均的情况下,可以采用每周或每月股票的收盘价作为代表性价格。无论采用何种方法计算平均市场价格一经确定,不得随意变更,除非有确凿证据表明原计算方法不再适用。当期发行认股权证或股份期权的,普通股平均市场价格应当自认股权证或股份期权的发行日起计算。

2.每股收益分析

对投资者来说。每股收益是一个综合性的盈利概念,能比较恰当地说明收益的增长或减少。人们一般将每股收益视为企业能否成功地达到其利润目标的计量标志,也可以将其看成一家企业管理效率、盈利能力和股利来源的标志。

每股收益这一财务指标在不同行业、不同规模的上市公司之间具有相当大的可比性,因而在各上市公司之间的业绩比较中被广泛地加以引用。此指标越大,盈利能力越好,股利分配来源越充足,资产增值能力越强。

分析每股收益指标,注意:

(1)企业利用回购库存股的方式减少发行在外的普通股股数,使每股收益简单增加。

(2)如果企业将盈利用于派发股票股利或配售股票,就会使企业流通在外的股票数量增加,这样将会大量稀释每股收益。

(3)在分析上市公司公布的信息时,投资者应注意区分公布的每股收益是按原始股股数还是按完全稀释后的股份计算规则计算的,以免受到误导。

二、每股股利

每股股利反映的是上市公司每一普通股获取股利的大小。每股股利越大,则企业股本获利能力就越强;每股股利越小,则企业股本获利能力就越弱。但须注意,上市公司每股股利发放多少,除了受上市公司获利能力大小影响以外,还取决于企业的股利发放政策,如果企业为了增强企业发展的后劲而增加企业的公积金,则当前的每股股利必然会减少;反之,则当前的每股股利会增加。

反映每股股利和每股收益之间关系的一个重要指标是股利发放率,即每股股利分配额与当期的每股收益之比。借助于该指标,投资者可以了解一家上市公司的股利发放政策。

三、市盈率

市盈率是股票每股市价与每股收益的比率,其计算公式如下:

市盈率=每股市价/每股收益

一方面,市盈率越高,意味着企业未来成长的潜力越大,也即投资者对该股票的评价越高,反之,投资者对该股票评价越低。另一方面,市盈率越高,说明投资于该股票的风险越大,市盈率越低,说明投资于该股票的风险越小。

影响企业股票市盈率的因素有:

第一,上市公司盈利能力的成长性。

第二,投资者所获报酬率的稳定性。如果上市公司经营效益良好且相对稳定,则投资者获取的收益也较高且稳定,投资者就愿意持有该企业的.股票,则该企业的股票市盈率会由于众多投资者的普通看好而相应提高。

第三,市盈率也受到利率水平变动的影响。当市场利率水平变化时,市盈率也应作相应的调整。

四、每股净资产

每股净资产,又称每股账面价值,是指企业净资产与发行在外的普通股股数之间的比率。

五、市净率

市净率是每股市价与每股净资产的比率,是投资者用以衡量、分析个股是否具有投资价值的工具之一。

市净率的计算公式如下:

市净率=每股市价/每股净资产

净资产代表的是全体股东共同享有的权益,是股东拥有公司财产和公司投资价值最基本的体现,它可以用来反映企业的内在价值。一般来说,市净率较低的股票,投资价值较高;反之,则投资价值较低。但有时较低市净率反映的可能是投资者对公司前景的不良预期,而较高市净率则相反。因此,在判断某股票的投资价值时,还要综合考虑当时的市场环境以及公司经营情况,资产质量和盈利能力等因素。

六、管理层讨论与分析

1.管理层讨论与分析的概念

管理层讨论与分析是上市公司定期报告中管理层对于本企业过去经营状况的评价分析以及对企业和未来发展趋势的前瞻性判断,是对企业财务报表中所描述的财务状况和经营成果的解释,是对经营中固有风险和不确定性的揭示,同时也是对企业未来发展前景的预期。

管理层讨论与分析是上市公司定期报告的重要组成部分。

要求上市公司编制并披露管理层讨论与分析的目的在于,使公众投资者能够有机会了解管理层自身对企业财务状况与经营成果的分析评价,以及企业未来一定时期内的计划。这些信息在财务报表及附注中并没有得到充分揭示,对投资者的投资决策却相当重要。

管理层讨论与分析信息大多涉及"内部性"较强的定性型软信息,无法对其进行详细的强制规定和有效监控,因此,西方国家的披露原则是强制与自愿相结合,企业可以自主决定如何披露这类信息。我国也基本实行这种原则,如中期报告中的"管理层讨论与分析"部分以及年度报告中的"董事会报告"部分,都是规定某些管理层讨论与分析信息必须披露,而另一些管理层讨论与分析信息鼓励企业自愿披露。

2.管理层讨论与分析的内容

上市公司"管理层讨论与分析"主要包括两部分:报告期间经营业绩变动的解释与前瞻性信息。

(1)报告期间经营业绩变动的解释

①分析企业主营业务及其经营状况。

②概述企业报告期内总体经营情况,列示企业主营业务收入、主营业务利润、净利润的同比变动情况,说明引起变动的主要影响因素。企业应当对前期已披露的企业发展战略和经营计划的实现或实施情况、调整情况进行总结,若企业实际经营业绩较曾公开披露过的本年度盈利预测或经营计划低10%以上或高20%以上,应详细说明造成差异的原因。企业可以结合企业业务发展规模、经营区域、产品等情况,介绍与企业业务相关的宏观经济层面或外部经营环境的发展现状和变化趋势,企业的行业地位或区域市场地位,分析企业存在的主要优势和困难,分析企业经营和盈利能力的连续性和稳定性。

③说明报告期企业资产构成、企业营业费用、管理费用、财务费用、所得税等财务数据同比发生重大变动的情况及产生变化的主要影响因素。

④结合企业现金流量表相关数据,说明企业经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量的构成情况,若相关数据发生重大变动,应当分析其主要影响因素。

⑤企业可以根据实际情况对企业设备利用情况、订单的获取情况、产品的销售或积压情况、主要技术人员变动情况等与企业经营相关的重要信息进行讨论与分析。

⑥企业主要控股企业及参股企业的经营情况及业绩分析。

(2)企业未来发展的前瞻性信息

①企业应当结合回顾的情况,分析所处行业的发展趋势及企业面临的市场竞争格局。产生重大影响的,应给予管理层基本判断的说明。

②企业应当向投资者提示管理层所关注的未来企业发展机遇和挑战。披露企业发展战略,以及拟开展的新业务、拟投资的新项目等。若企业存在多种业务的,还应当说明各项业务的发展规划。同时,企业应当披露新年度的经营计划,包括(但不限于)收入、费用成本计划,及新年度的经营目标,如销售额的提升、市场份额的扩大、成本升降、研发计划等,为达到上述经营目标拟采取的策略和行动。企业可以编制并披露新年度的盈利预测,该盈利预测必须经过具有证券期货相关业务资格的会计师事务所审核并发表意见。

③企业应当披露为实现未来发展战略所需的资金需求及使用计划,以及资金来源情况,说明维持企业当前业务并完成在建投资项目的资金需求,未来重大的资本支出计划等,包括未来已知的资本支出承诺、合同安排、时间安排等。同时,对企业资金来源的安排、资金成本及使用情况进行说明。企业应当区分债务融资、表外融资、股权融资、衍生产品融资等项目对企业未来资金来源进行披露。

④所有风险因素(包括宏观政策风险、市场或业务经营风险、财务风险、技术风险等),企业应当针对自身特点进行风险揭示,披露的内容应当充分、准确、具体。同时企业可以根据实际情况,介绍己(或拟)采取的对策和措施,对策和措施应当内容具体,具备可操作性。

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❿ 股票预期增长率相关的问题

1、股票预期增长率就是本年度预期增涨较上一年度增长的比率

2、从理论上分析,股票预期增长率在短期内有可能高于资本成本,但从长期来看,如果股票预期增长率高于资本成本,必然出现支付清算性股利的情况,从而导致资本的减少。

3、计算公式

股票预期增长率与企业价值(股票价值)有很密切的关系。

Gordon模型认为,股票价值等于下一年的预期股利除以要求的股票收益率和预期股利增长率的差额所得的商,即:股票价值=DPS /(r-g)(其中DPS表示下一年的预期股利,r表示要求的股票收益率,g表示股利增长率)。从该模型的表达式可以看出,增长率越高,企业股票的价值越高。

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