牛市看漲價差是什麼
⑴ 華爾街圍剿孫正義或落空：軟銀安撫投資者，兔子幸運脫逃
過去一周里，由於投資者擔心孫正義激進的高杠桿押注美股上漲策略，讓公司損失慘重，連日來軟銀集團市值持續大幅縮水。
最終，管理層終於坐不住了。9月12日，彭博社曝出軟銀高管們過去幾天會面了部分投資者，並澄清公司在投資美股上，構建的是更復雜的「價差期權」策略，而非媒體此前報道的短期高杠桿策略。
「價差策略」成本低、更保守
彭博社9月12日援引知情人士的話稱，軟銀一眾高管最近幾天同公司的投資者們見了面，並安撫他們，稱公司有關美股的期權交易策略其實很保守，主要針對7隻美股高 科技 股，使用了call spread策略，而非媒體此前報道的短期、高杠桿押注策略。
早前，英國《金融時報》、《華爾街日報》均援引知情人士的消息稱，軟銀在過去幾個月斥資數十億美元，買入了大量美國高 科技 股看漲期權。
在期權交易中，投資者買入看漲期權，當對應的標的物價格下跌時，投資者會浮虧，因此美股9月3日、4日、8日的連續暴跌，給了部分市場人士「軟銀這次虧慘了」的印象。
如今看來，如果彭博社的報道准確，軟銀實際上並沒有簡單地買入看漲期權，而是構建了更為復雜的「價差策略」。「價差策略」是一種期權組合策略，一般由不同行權價格的看漲期權（call option）或者看跌期權（put option）組合而成。
考慮到美國股市在今年3月暴跌後，在幾大 科技 股帶動下，走出了一波指數不斷創新高的牛市行情等因素，相比熊市價差策略，牛市價差策略被軟銀採用的可能性似乎更大一些。
bull call spread在國內也被稱為「牛市看漲價差期權」，通俗地講，它的交易細節大概分為A、B兩個交易方向，在A方向，投資者向交易對手支付權利金後買入一個行權價格較低的看漲期權，在B方向，該投資者同時也賣出一個行權價格較高的看漲期權以獲得相應的權利金，看漲期權和看跌期權的標的物和到期時間（行權時間）均相同。
最大損失只是權利金收支價之差
根據彭博社上述報道，軟銀期權倉位的標的物主要是微軟、臉書、亞馬遜、Adobe、谷歌母公司、Netflix、Salesforce這7隻股票。
在「牛市看漲價差期權」策略下，可以假設在7月7日這天，當天微軟股價市價199美元，在A交易方向，軟銀買入一份看漲微軟股票的期權，合同規定它7月10日（行權日）時有權但沒有義務必須從交易對手手中，以200美元的價格（行權價）買入一股微軟股票，為此軟銀支付了交易對手1美元的權利金；同時，在B交易方向，軟銀還在7月7日這天賣出一份看漲微軟股票的期權，相應收到0.9美元權利金，合同規定若行權日7月10日當天，交易對手根據合同要求軟銀以行權價201美元賣出一股微軟股票，軟銀必須執行。
7月10日這天到來時，如果微軟市價跌至190美元，在A交易方向，軟銀作為期權買入方，可以不從交易對手手中以200美元價格買微軟股票，直接選擇損失最初支付的1美元權利金。在B交易方向，因為微軟股價下跌，市價低於行權價，交易對手也會放棄要求軟銀以201美元的價格向其出售1股微軟股票的權利，軟銀保留最初得到的0.9美元權利金。
而如果7月10日這天到來時，微軟股票價格漲至210美元，高於行權價，在A交易方向，軟銀會要求交易對手執行出售股票的操作，最終以200美元買到1股市價210美元的微軟股票，扣除最初支付的1美元權利金，賬面浮盈9美元。在B交易方向，軟銀也會被要求以201美元的價格出售給交易對手1股市價為210美元的微軟股票，扣除最初獲得的0.9美元權利金，軟銀賬面浮虧8.1美元。
最終結果是，A、B兩個交易方向讓軟銀盈利0.9美元。
因此，綜合標的物價格上漲和下跌兩種情況來看，在「牛市看漲價差期權」策略下，投資者最大的損失只是權利金的收支價差損失，雖然在B交易方向賣出看漲期權後因為標的物價格上漲帶來的損失風險是無限的，但A交易方向買入的看漲期權又把它對沖掉了。
對於「牛市看漲價差期權」的應用場景，信達期貨日前在一份研報中稱，首先，「牛市看漲價差」策略認為標的主要是看漲的，基於兩種目的，第一是強烈看漲但是較為保守，賣出看漲期權減少成本並對沖價格下跌風險；第二也是看漲，但是認為比較溫和上漲，又恰逢看漲期權的隱含波動率較高，單獨購入看漲期權較貴，因此構建牛市看漲價差，降低成本提高收益。
⑵ 你所了解的期權策略有哪些
1.做多股票認購期權，預計標的證券要是上漲，又不想承擔下跌帶來的損失可以進行方向性投資，盈虧為行權價格+權利金。收益無限，損失就是權利金。
2.避險型交易策略，備兌股票認購期權組合，在預計股票價格變化較小或者小幅度上漲，實現從擁有中獲取權利金的時候用，在持有標的股票同時賣出該股票的股票認購期權時構建，損失的是在購買股票的成本減去股票認購權利金，收益是期權行權價減去支付股票的價格加權利金，盈虧平衡點是購買股票的價格減去股票期權權利金。
3.牛市期權交易策略，垂直價差套利策略：交易方式表現為按照不同的行權價格同時買進和賣出同一合約月份的認購期權，之所以被稱為「垂直套利」，是因為本策略除行權價格外，其餘要素都是相同的，而行權價格和對應的權利金在期權行情表上是垂直排列的。
4.在牛市看漲的行情時運用此策略，股價上漲可獲利。相比認購期權降低了成本，和損益平衡點。在買入一份行權價格K1認購期權+賣出一份行權價格K2的認購期權時構建。損失的是支付的凈權利金，收益則是兩個行權價的差額-凈權利金，平衡點是較低行權價+凈權利金。
5.突破、盤整市期權交易策略，突破市期權交易策略有底部跨式，底部寬跨式，底部帶式，底部條式期權組合。盤整市期權交易策略有頂部跨式，頂部寬跨式，頂部帶式，頂部條式期權組合。期權交易請網路【期權懂】
無論是何種策略，只要能抓住其中一個，並別大膽有利的利用著，期權都能帶來很好的盈利，個股期權會讓股民選擇股票更加有耐心和細心，在鎖定風險的前提下追逐利益。
⑶ 期權唯一的賺錢方法
一、賣出策略之給股票收「租」
對中長線投資者來講，不僅可以獲得藍籌公司成長收益及股票分紅，還可以賣出股票期權獲得收益。因為，在活躍的股票期權交易市場，很多投資者都是利用個股期權進行投資的，將持有股票變為固定資產，而其投資著眼點就是利用股票價格波幅變化，賣出較短期權，而這些賣出備兌認購期權收益長期下來也非常可觀。
二、買入策略之杠桿+保險
我們都知道港股投資門檻高，所以在香港市場中有很多散戶朋友們喜歡買認購期權，參與大藍籌博弈;
買入期權不僅在風險可控條件下加入杠桿投資，有些證券公司在和投資者推薦期權交易時，還習慣用保險做類比。但是，在實際操作中，期權要如何參與交易才會對投資有保險作用呢?
小明在做恆指期貨時，常會買進一個恆指期權做對沖。在當時，恆生指數在23950點，他對市場看好，因此在此時買進期貨。完成交易之後，因這筆期貨多倉風險沒有閉口，因此若恆生指數下跌，每一點都會帶來損失。
小明為管理風險，在價格下跌時在某一價格水平止損平倉。但假如他在買進期貨之後，在23600點買進恆生指數看跌期權，相信在後來的交易過程中就不會太吃力。
因為持有看跌期權彌，無論恆生指數跌到哪裡，他都可以在23600點行使權力，就可以鎖定期貨交易虧損，不會有其他額外損失。
⑷ 常用的期權交易策略有哪些
常用的期權交易策略有哪些|期權交易策略有哪些分類 期權是現代金融市場中運用非常廣泛、變化非常豐富、結構非常精妙的金融衍生產品，交易者通過期權、期權與其他金融產品的組合、期權與期權的組合，可以構造出具有不同盈虧分布特徵的交易策略，實現不同的回報，滿足不同的風險收益偏好。具體來說，期權具有如下應用：通過買入看漲或看跌期權在牛市或熊市增加杠桿，提高收益;買入看漲期權代替買入標的資產，降低交易成本;買入看跌期權或賣出看漲期權對沖市場下行風險;買入看跌期權鎖定標的資產的賬面收益;賣出看跌期權，從而鎖定標的資產的買入價。那麼常用的期權交易策略有哪些?
裸露頭寸策略
裸露頭寸策略是指僅僅買入或者賣出某一單一期權合約，是普通投資者最常用的策略，往往用於投機增加杠桿，降低交易成本。期權分為看漲期權和看跌期權，而投資者進行期權交易即可以買入也可以賣出，於是裸露頭寸策略就有四種：買入看漲期權、賣出看漲期權、買入看跌期權、賣出看跌期權。在這四種策略中，買入看漲期權和賣出看跌期權對標的資產價格未來走勢的看法是一致的，都是看漲;買入看跌期權和賣出看漲期權對標的資產價格未來走勢的看法是一致的，都是看跌的。
期權與標的資產組合策略
期權裸露頭寸策略是最簡單的期權投資方法，但是往往風險比較大，而通過期權和標的資產的組合則可以構造更復雜的投資策略，並且通過合適的組合降低風險。
保護性看跌期權策略就是一種常用的期權與標的資產組合策略。該種策略的構成是持有標的資產的多頭，同時買入看跌期權，這主要是一種避險對沖策略。特點是通過支付一定的權利金方式，可以有效地覆蓋標的資產朝不利方向變動所產生的風險。與用期貨避險相比，該策略提供了標的資產價格下行風險的保護，但是沒有對最大收益設置限制，並且不需要繳納保證金，沒有保證金風險。
備兌看漲期權策略與保護性看跌期權一樣，也是標的資產與期權結合的核心形態，被各種類型投資者廣泛使用。備兌看漲期權的策略構成是：持有標的資產多頭頭寸，同時賣出相應的看漲期權。該策略適用於投資者長期看好標的資產，但是認為短期內可能會有所調整，可是又不願意賣出標的資產的情況。通過賣出看漲期權獲得權利金來對沖現貨小幅下跌的風險，當市場超出所料而大幅下跌時，投資者的現貨多頭風險會通過賣出期權所得權利金得到一定程度上的彌補，但如果現貨市場短期快速上漲到高位時卻會損失超漲的收益。
領子期權策略主要是用來對沖標的資產的風險，是保護性看跌期權策略與備兌看漲期權策略的結合，被許多機構投資者採用。領子期權的策略構成是：持有標的資產現貨多頭的同時買入看跌期權並賣出看漲期權，看漲期權的行權價比看跌期權行權價高，到期日相同。其中買入看跌期權的作用是為標的資產提供下跌保護，而賣出的看漲期權所獲的權利金可以用來抵消購買看跌期權的成本。這種策略使投資組合的損失非常小，但是也削減了當現貨上行時帶來的收益。
期權價差交易策略
牛市價差期權是價差期權中比較受歡迎的一種。假如投資者預期標的資產在未來會上漲，但是漲幅有限，他想穩中求勝，這時他可以選擇較低成本的牛市價差期權。投資者要實現該種策略的做法是：買入一份看漲期權，同時賣出一份到期日相同，但行權價較高的看漲期權。賣出期權的權利金可以抵消一部分低行權價期權的權利金成本。
與牛市價差期權相反，投資者若判斷未來一段時間內標的資產會溫和下跌，可以利用熊市價差期權來實現低成本的盈利。對於這種策略，投資者在熊市裡獲利有限，但標的資產若不跌反升，也不會面臨大的虧損。該策略的操作方法是買入一份高行權價的看跌期權，同時賣出一份到期日相同，但低行權價的看跌期權。值得注意的是，高行權價的看跌期權權利金要較低行權價的看跌期權要高，所賣出期權的權利金只可抵消部分買入期權的成本。
第三種比較有名的價差策略為蝶式價差期權。該種期權能使投資者以較低的成本，在平穩的市場中獲取不錯的收益。策略的具體行權包括：買入一個較低行權價的看漲期權，買入一個較高行權價的看漲期權，賣出兩個以前兩個期權行權價的中間值為行權價的看漲期權，所有期權的標的資產和期限都相同。賣出兩個期權的權利金能覆蓋部分其餘買入期權的權利金成本，從而體現低成本的優勢。
之前的期權交易策略都是由到期日相同、行權價不同的期權組合構造而成。日歷價差則是由相同行權價、不同到期日的期權構成。策略的具體行權包括：出售一份看漲期權，同時買入一個與之行權價相同但是期限更長的看漲期權。那些基於對未來標的資產價格中性或企穩預期的投資者可以使用日歷價差。
期權波動率交易策略
跨式期權是一種非常普遍的組合期權投資策略，是指投資人以相同的行權價格同時購買相同到期日、相同標的指數的看漲和看跌期權。這種策略的構成是同時買入一手看漲期權和一手看跌期權，並且兩者的標的資產、到期日、行權價都相同，通過在市場上漲時履行看漲期權，而在下跌時履行看跌期權，期權的購買者能享受到價格波動較大帶來的好處。風險是如果價格只是小幅波動，價格的變化過小，無法抵償購買兩份期權的成本。
寬跨式期權是跨式期權的一個變種。具體的策略構成是：買入一個虛值看漲期權，同時買入另一個虛值看跌期權，兩者的標的資產與到期日相同，但是行權價不同。相比一般的跨式期權，寬跨式期權的成本更低，但是擁有更寬的底部，即只有標的資產價格大幅度變動，這種策略才能獲得正收益。
（南方財富網期貨頻道）
⑸ 牛市價差策略是什麼
投資股票的時候，經常會學習一些關於股票的知識，因為這些知識都會幫助我們更好的分析市場的發展趨勢。那麼，什麼是牛市價差策略？牛市價差策略風險和收益怎麼樣？
上交所50ETF股票期權自推出以來，隨著開戶適當性和限倉等要求的放鬆，交易量和客戶參與度都穩步提升。4月中旬後50ETF由單邊上升趨勢轉入震盪行情，趨勢的變換也使得對期權的交易策略從單邊買入轉為通過構建期權組合取得更為穩定的投資收益。對於調整情形下看漲後市的投資者，牛市價差組合往往是一個能增強收益的穩定保障。
什麼是牛市價差策略?投資人預期標的價格上漲時，可以採取買進買權的操作來獲利。但是若投資人預期該標的之漲幅有限，則可以另行賣出一個履約價格較高的買權來賺取權利金，降低整體操作成本。因此牛市價差通常是投資人對於標的持保守看多的預期所採用的策略。
一個牛市價差組合由到期月相同的一隻行權價較低的認購期權權利倉和一隻行權價較高的認購期權義務方構成。
投資者若認為未來指數將保持震盪上行或溫和上漲的趨勢，可採用構建牛市價差組合的策略。買入一張行權價較低的認購期權，同時賣出一張行權價較高的到期日相同的認購期權。通過持有權利倉，投資者可在指數如預期上漲時取得杠桿化的較高收益，而賣出更高行權價的認購期權可以降低整個組合的建倉成本。在選取賣出的認購期權時，應注意選擇預期近期標的上升勢頭無法突破的壓力點，因為整個組合在到期日標的收於義務倉行權價時取得最大收益，如果突破義務方行權價收益不會進一步增大。
⑹ _鐗涘競浠峰樊鏄浠涔堬紵
鐗涘競浠峰樊鏄浠涔錛熺墰甯備環宸緇勫悎鏄涓涓緇勫悎絳栫暐錛屾垜浠浠ョ墰甯傝よ喘浠峰樊涓轟緥錛堢敤璁よ喘鏈熸潈鏉ユ瀯寤猴級銆傚畠鐨勬瀯寤烘柟娉曟湁涓涓鍥涘瓧璁板繂鍙ｈ瘈錛屽彨鍋氣滀拱浣庡崠楂樷濓紝閫氳繃涔板叆杈冧綆琛屾潈浠風殑璁よ喘鏈熸潈錛屽悓鏃跺崠鍑鴻緝楂樿屾潈浠風殑鍚屾湀浠借よ喘鏈熸潈鏉ユ瀯寤猴紝鏋勫緩鎴愭湰灝辨槸涔版湡鏉冪殑鏉冨埄閲戞敮鍑烘墸鍘誨崠鏈熸潈鐨勬潈鍒╅噾鏀跺叆錛堜篃灝辨槸鍑鏉冨埄閲戞敹鍏ワ級銆
鍒版湡鏃ユ爣鐨勪環鏍兼棤闈炲嚭鐜頒笁縐嶆儏鍐碉細
鏍囩殑浠鋒牸楂樹簬杈冮珮琛屾潈浠鳳細姝ゆ椂鏀剁泭鏈澶э紝涓轟袱琛屾潈浠峰樊鍑忓幓鏋勫緩鎴愭湰;
鏍囩殑浠鋒牸浣庝簬杈冧綆琛屾潈浠鳳細涓や喚璁よ喘鏈熸潈閮戒細榪囨湡浣滃簾錛屾ゆ椂鎹熷け涓烘瀯寤烘垚鏈;
鏍囩殑浠鋒牸澶勪簬涓よ屾潈浠蜂箣闂存椂錛屾敹鐩婁篃澶勪簬鏈澶ф敹鐩婂拰鏈澶ф崯澶變箣闂淬
鐗涘競浠峰樊涓庢櫘閫氫拱璁よ喘鐨勫尯鍒
鍚屾牱鏄鐪嬫定鍨嬬瓥鐣ワ紝鐩存帴涔板叆璁よ喘鏈熸潈鐨勬垚鏈涓烘潈鍒╅噾錛岀墰甯傝よ喘浠峰樊絳栫暐娑夊強涓涔頒竴鍗栨湡鏉冿紝鎵浠ユ潈鍒╅噾鎴愭湰姣旂洿鎺ヤ拱鍏ヨよ喘鏈熸潈瑕佷究瀹溿備拱鍏ヨよ喘鏈熸潈鐨勫埌鏈熸綔鍦ㄦ敹鐩婃槸鏃犻檺鐨勶紝鐗涘競璁よ喘浠峰樊絳栫暐鍗存槸涓涓鍙岄檺絳栫暐錛堝嵆鏈澶ф敹鐩婃湁闄愶紝鏈澶т簭鎹熸湁闄愶級錛岄檺鍒朵簡涓婄娼滃湪鏇村ぇ鐨勬敹鐩娿傜劧鑰岋紝褰撴爣鐨勪竴鍔ㄤ笉鍔ㄦ椂錛屽崟鑵誇拱璁よ喘絳栫暐鎶靛盡鏃墮棿浠峰艱「鍑忕殑鑳藉姏姣旇緝寮憋紝瀵逛簬闃插畧涓嶅埄錛岃岀墰甯備環宸絳栫暐鍒欎笉鐒躲
鍥犳わ紝涓庝拱鍏ヨよ喘鏈熸潈鐩告瘮錛岀墰甯傝よ喘浠峰樊絳栫暐鏇存槸涓涓榪涘彲鏀伙紝閫鍙瀹堢殑絳栫暐錛屽畠閫氳繃鐗虹壊涓婄鐨勬敹鐩婄殑浠ｄ環闄嶄綆浜嗗仛澶氱殑鎴愭湰銆佹姷寰′簡涓閮ㄥ垎鏃墮棿浠峰肩殑琛板噺銆
鐗涘競浠峰樊涓庢櫘閫氬崠璁ゆ步鐨勫尯鍒
鍚屾牱鏄娓╁拰鐪嬫定鍨嬬瓥鐣ワ紝鐩存帴鍗栧嚭璁ゆ步鏈熸潈鏈澶ф敹鐩婃槸鍏ㄩ儴鏉冨埄閲戱紝鐗涘競浠峰樊絳栫暐娑夊強涓涔頒竴鍗栨湡鏉冿紝鎵浠ユ渶澶ф敹鐩婁細姣旂洿鎺ュ崠鍑鴻ゆ步鏈熸潈瑕侀婅壊錛岀劧鑰屽崠鍑鴻ゆ步鏈熸潈鏃犳硶闃蹭綇鏍囩殑浠鋒牸鎸佺畫涓嬭岀殑椋庨櫓錛屽傛灉鏍囩殑鎸佺畫涓嬭岋紝鎮ㄥ繀欏婚氳繃浜嬪悗姝㈡崯鐨勬柟寮忓畬鎴愰槻瀹堬紝鐩稿規瘮杈冭鍔ㄣ傝岀墰甯備環宸絳栫暐鍗存槸涓涓鍙岄檺絳栫暐錛堝嵆鏈澶ф敹鐩婃湁闄愶紝鏈澶т簭鎹熸湁闄愶級錛屽嵆浣挎爣鐨勪環鏍兼寔緇涓嬭穼錛屾渶澶ф崯澶變篃浜嬪厛琚涓誨姩閿佸畾銆
鍥犳わ紝涓庡崠鍑鴻ゆ步鏈熸潈鐩告瘮錛岀墰甯備環宸絳栫暐鏇存槸涓涓榪涘彲鏀伙紝閫鍙瀹堢殑絳栫暐錛屽畠閫氳繃鐗虹壊涓婄鐨勬敹鐩婄殑浠ｄ環涓誨姩鍏堥攣瀹氫簡鏍囩殑浠鋒牸鎸佺畫涓嬭岀殑椋庨櫓銆
⑺ 股票期權交易有哪些技巧
1、選擇股票標的：選擇關注50-300億市值的股票，不能選擇市值太大的股票，這樣的股票漲幅比較緩慢，不符合中短線操作的原則。
2、選擇合約的時間：建議投資者可以通過買入長合約的方法來彌補時間把握不足的問題。比如看好一個月的漲幅，其實可以買入2個月的合約來降低操作風險。
3、堅持精選原則：對標的股票的挑選要非常苛刻，要有一種在雞蛋里挑骨頭的精神，只有精選才能少賠多賺或不賠盡賺，平時多做准備，才能盡可能的避免虧損的發生。
拓展資料：
上交所於2015年2月9日推出上證50ETF期權試點交易，作為最基本的場內衍生金融工具，期權的推出將進一步豐富我國的金融產品體系，引領投資者進入立體化交易時代。
期權可實現精細化投資
作為最靈活的金融衍生工具，期權可以實現投資者的精細化投資，只要投資者對市場有明確的看法，均可以通過期權實現。
對於方向性交易而言，期權除了簡單的買入期權進行高杠桿、T+0交易外，還可以通過組合策略實現精確投資。例如，投資者若對現貨上漲的時間和幅度有明確看法，可以構建牛市價差策略將區間內收益最大化。
對於追求絕對收益的投資者而言，期權推出無疑會增加更多盈利方式。一方面，期權推出初期，市場上可能存在較多套利機會，如圖1所示；另一方面，對於專業期權交易者，Gamma交易等絕對收益策略也成為可能。
從收入增強角度看，期權時間價值損耗對於期權空頭而言是天然的增厚收益的來源，且期權價格有天然高估的傾向，在成熟市場中，期權空頭策略是機構投資者的常用策略，期權市場中的長期贏家也是期權賣方。
從現貨管理角度看，期權在流動性管理和風險管理方面都更加靈活，以風險管理為例，如果用期貨對現貨進行套期保值，投資者在保護下行風險的同時也放棄了上行收益，如果保護性買入認沽期權則相當於給現貨買了保險，同時還可以獲得現貨上漲的收益，如果為了降低保護成本，也可以構建環形期權策略靈活管理。
最後，期權具有波動率屬性，在沒有期權之前，所有的投資策略都需要對現貨價格變化方向有明確的判斷，期權推出給投資者提供了波動率交易的工具，在對現貨方向無明確看法，但判斷現貨價格波動率幅度較有把握時，可以通過跨式、蝶式等期權組合交易波動率。