康弘葯業股票走勢分析
『壹』 康弘葯業：2018年凈利6.95億元 同比增長7.88%
發布易4月28日-康弘葯業（002773）晚間發布2018年年報，公司2018年實現營業收入29.17億元，同比增加4.7%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤6.95億元，同比增長7.88%，基本每股收益1.04元。
盈利能力方面，數據顯示，康弘葯業2018年凈資產收益率（加權平均）為18.42%，同比減少9.44%，盈利能力顯著下降；銷售毛利率為92.17%，同比增加2.03%。
營運能力方面，數據顯示，公司2018年經營活動現金流凈額3.51億元，同比減少54.24%；投資活動現金流凈額為-7.56億元，同比減少1096.65%；籌資活動現金流凈額為-2.05億元，同比減少67.53%；期末現金及現金等價物余額為24.93億元，同比減少19.62%。
償債能力方面，數據顯示，公司總資產為51.95億元，總負債為11.11億元，資產負債率為21.39%，同比減少5.94%，流動比率為5.50%。
機構評級方面，近半年內，共有14家券商對康弘葯業給予買入或增持建議，其中買入評級佔比為64.29%，最高目標價為45.27元/股。
本文源自發布易
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『貳』 醫葯板塊結束三連跌上漲0.79% 券商力薦7隻超跌高成長股
受「4+7帶量采購」政策影響，12月6日、7日、10日醫葯生物板塊連續三日下行，累計跌幅達8.02%。不過，醫葯生物板塊，在昨日止跌回暖，整體上漲0.79%。其中，抗癌葯、中葯、醫療器械等多個細分板塊漲幅超1%。
對此，有分析人士認為：無論是一致性評價還是帶量采購，都將成為未來醫葯產業更加集中，優勝劣汰加速的催化劑，小、亂、差的企業將加快消亡，利好在細分領域內處於龍頭地位的上市公司。
二級市場上，醫葯生物板塊超跌或成為資金湧入該板塊的重要原因之一。板塊自5月29日前期高點調整以來，26隻醫葯股在此期間股價被腰斬，跌幅超30%的個股也超半數，達到161隻，同期大盤下跌17.26%。在上述161隻超跌股中，康美葯業、華東醫葯、恩華葯業、透景生命、通化東寶、濟川葯業、京新葯業、普利制葯、萬孚生物、瑞康醫葯、新華制葯和億帆醫葯等12隻個股2013年至2017年間連續五年凈利潤同比增幅超15%。
上述12隻超跌高成長股中，華東醫葯、普利制葯、濟川葯業、瑞康醫葯、億帆醫葯、通化東寶和京新葯業等7隻個股近30日內均被機構給予了「買入」或「增持」等看好評級。其中華東醫葯最受機構看好，近30日內機構給予的看好評級數達到12家，對於該股，國信證券表示：公司的阿卡波糖首家通過一致性評價，領先優勢明顯，保持國內糖尿病龍頭地位。阿卡波糖原料葯生產壁壘極高，華東掌控國內70%以上的原料葯產能，保障制劑端的供應格局高度穩定，帶量采購對於公司的沖擊有限。公司已進入歷史估值底部，糖尿病龍頭的長期投資價值凸顯，維持「買入」評級。
除超跌、高成長外，較低的估值也是機構關註上述股票的另一關鍵因素。上述7隻個股中，瑞康醫葯(10.62倍)、億帆醫葯(12.61倍)、濟川葯業(17.06倍)、京新葯業(18.05倍)和華東醫葯(19.63倍)等個股最新動態市盈率在20倍以下，伴隨著醫葯生物板塊的止跌企穩，這些個股或存估值提升空間。
對於醫葯生物板塊的整體布局，渤海證券表示：建議投資者關注受政策影響較小，符合產業發展趨勢的細分領域龍頭企業，推薦：1。仿創葯領域研發管線龐大的恆瑞醫葯、康弘葯業、長春高新及一致性評價領先的華海葯業、科倫葯業；2.CRO/CMO領域，建議關注研發強度領先、產業鏈縱向延伸的葯明康德、泰格醫葯、凱萊英；3。零售葯店領域，看好業績優良、連鎖化程度高的益豐葯房、一心堂、老百姓。
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（文章來源：證券日報）
『叄』 走出康柏西普出海失敗陰霾，但康弘葯業2021年扭虧不扭勢
近日，康弘葯業發布2021年成績單。公司於期內實現營收36.05億元，同比增長9.4%；歸母凈利潤扭虧為盈，實現4.21億元，同比增加256.04%。
之所以是扭虧，是2020年時，由於康弘葯業的康柏西普眼用注射液治療新生血管性年齡相關性黃斑變性患者的療效和安全性的全球III期臨床試驗項目（簡稱：KH916項目）宣告失敗，經財務調整後引發業績虧損。
具體而言，2021年4月9日，KH916項目試驗科學指導委員會進行中期評議，認為KH916項目試驗未能達到預期目標，建議停止KH916項目試驗。隨後，康弘葯業宣布該項目停止並修正2020年度業績。公司表示，此前累計資本化支出13.97億元轉入當期損益。
由此，康弘葯業相應減少2020年度利潤總額及營業利潤13.97億元，減少所得稅費用3.82億元，減少凈利潤10.15億元。這也是康弘葯業自2015年上市以來的首次虧損。彼時，在一個月內，該公司股價接近腰斬，市值蒸發超150億元。
不過，盡管康弘葯業2021年歸母凈利潤扭虧，4.21億元的成績也是該公司上市以來業績中的「盈利低谷」。 歷史 數據顯示，2015年-2020年，該公司的歸母凈利潤數額分別為：3.94億元、4.97億元、6.44億元、6.95億元、7.18億元、-2.7億元。換言之，康弘葯業2021年的歸母凈利潤幾乎只有其巔峰時刻的一半。
並且，在2021年內，康弘葯業依舊受減值影響。數據顯示，該公司前三季度與第四季度的業績情況差異較大。第一至第四季度內，該公司營收為9.15億元、9.85億元、9.45億元、7.61億元；歸母凈利潤為2.34億元、1.87億元、2.33億元、-2.32億元。
康弘葯業此前業績預告提示，旗下控股合並的以色列全資子公司IOPtima在報告期持續受新冠疫情影響，產品推廣及新產品研發進度均低於預期，預計商譽減值2.15億元。此前，為了進軍青光眼市場，康弘葯業收購了IOPtima。
前述事實表明，在康柏西普出海受挫之後，康弘葯業的業績尚未完全恢復。並且，產品線布局連番失敗之後，該公司未來增長點在何方依舊是問題。
當前，康柏西普依舊是康弘葯業最重要的產品。該注射液是一款VEGF受體與人免疫球蛋白Fc段基因重組的融合蛋白，主要用於治療濕性年齡相關性黃斑變性（wAMD），系榮昌生物創始人房健民早年在再生元/拜耳的阿柏西普（商品名：艾力雅）基礎上改進研製而成，後將專利轉讓於康弘葯業。
2013年，康柏西普上市。康弘葯業財務資料顯示，康柏西普2019年至2021年間年銷售額均在10億元之上，占當期營業收入比重突破30%。上市以來，該產品累計銷售額遠在40億元之上。
近年來，在兩大外資葯企競品阿柏西普與雷珠單抗夾擊下，伴隨著醫保控費產品不斷降價，康弘葯業在2017年便開始計劃出海，通過國際多中心臨床試驗證明產品功效，隨後進軍海外市場。當然，這項計劃目前已宣告失敗，康弘葯業的產品出海規劃也暫無更新動作。
原有市場愈發艱難之際，新適應症的突破也遲遲未拿下。依據康弘葯業2022年3月在公開平台的發言，康柏西普新增適應症RVO（視網膜靜脈阻塞）目前正在國家葯品監督管理局葯品審評中心審評。而這項適應症的提交時間為2021年初，至今已經一年有餘。
值得注意的是，2021年年報中，康弘葯業庫存突然增加80%。對此，公司解釋稱，庫存量增加主要系銷售備貨影響所致。但是近年間，即使是公司的王牌產品康柏西普，也未出現如此程度的銷售增長。財務信息顯示，2019年-2021年間，康柏西普銷售額為11.55億元、10.86 億元、13.19億元。
並且，當前受疫情影響，康弘葯業的大量庫存能否消化是個挑戰。而若是不能及時消化，未來是否會出現存貨減值。
此外，康弘葯業還於近期發布了2022年一季報。該公司於今年第一季度實現營收8.95億元，同比減少2.11%；實現歸母凈利潤2.97億元，同比增加27.22%。
在2022年第一季度中，康柏西普實現銷售收入約3.4億元，同比增加13%。但該公司的化學葯板塊實現收入2.46億元，同比減少29.45%，導致公司整體營業收入較同期下降2%。
化學板塊的收入下滑，體現的是康弘葯業受集采影響日益加深。該公司年報顯示，除了康柏西普和一系列中成葯，該公司的化葯包括鹽酸文拉法辛緩釋片、阿立哌唑口崩片、阿立哌唑口服溶液、枸櫞酸莫沙必利片、枸櫞酸莫沙必利分散片、右佐匹克隆片等。
而在2021年6月的第五批集采中，康弘葯業的化葯制劑文拉法辛緩釋片納入集采，集采前銷售單價為每片約6.25元，集采中標價降至2.54元。據康弘葯業公告，2019年和2020年，公司該產品銷售收入分別為3.54億元和4.56億元，金額均不小。
其他制劑中，2021年2月，康弘葯業的枸櫞酸莫沙必利普通片第一順位中標國家第四批集中帶量采購，降至每片0.5元，降幅58.5%；2020年8月，右佐匹克隆片第一順位中標國家第三批集中采購，降至每片0.61元，降幅86%。事實上，在2021年年報中，康弘葯業的化葯板塊就出現7%的下滑。
『肆』 康弘葯業市盈率為什麼是負數
康弘葯業市盈率是負數說明，該上市公司經營欠佳，導致盈利出現虧損的狀況，每股盈利為負數的情況。
市盈率的分類方式有兩種：一種是靜態市盈率，另外一種是動態市盈率。
看待市盈率指標要採用動態的角度，收入波動性高的行業短期內出現虧損屬於正常現象，這時應該用平均的盈利作為市盈率計算，或者使用未來的預期盈利來計算市盈率，這樣的市盈率才有意義。
在投資的過程中，投資者往往會以市盈率來判斷一隻個股價格是否偏離價值。如果市盈率過高，表明存在泡沫，假如市盈率過低，則表明存在低估。