上市公司成長模式分析

❶ 如何對一個上市公司進行分析

對上市公司進行綜合分析可以從基本分析和技術分析兩方面考慮： 基本分析的主要方面是：(1)國內外政治、經濟、金融情勢；(2)股票上市公司行業的整體分析；(3)上市公司中營運績效及其展望；(4)政府對股市所採取的政策，以及股市的資金及人氣等。技術分析是指運用各種統計科學的方法，依據股份變動的軌跡，去尋找未來股價變動方向。不論是專業人士還是普通股民，要具備足夠的對上市公司進行綜合分析的能力，是一件非常困難的事情。我們將從財務管理的角度來確定對上市公司的綜合分析。 第一，根據公開信息分析上市公司 上市公司負有向社會公眾布招股說明書、上市公告書以及定期公布年中、年度以報告的法定義務。作為普通投資者，應該學會從這些公開信息中攝取有用的資訊，提高投資收益。分析上市公司公開信息的目的，就是通過了解上市公司的過去從而分析上市公司的未來，盡可能選擇具有成長性、風險較低的公司，以規避風險，獲取較好的投資收益。一般說來，上市公司公開披露的信息主要包括其業務情況、財務情況及其他事項。選擇上市公司的主要依據是它的經營情況和市場表現。 第二，根據幾個財務指標來分析市公司成長性 鑒於年報披露的財務數據不是確定不變的經營成果，而是基於權責發生制對各種財務項目的時點或時期數作出的判斷，即不反映公司停止營業或清算的實際狀況，而是反映持續經營過程中的變動狀況。因此，對公開的有關財務狀況應偏重於動態評估。投資者僅僅重視和追求報告期內是否盈利、盈利的多少是遠遠不夠的。應該根據上市公司的歷史、現狀來分析它的未來發展情況。 1、盈利能力 凈資產收益率是反映上市公司盈利能力的最主要指標，其經濟含義自有資金的投入產出能力。凈資產收益率高，表明公司資產運用充分，配置合理，資源利用效益高。凈資產收益率達到10%左右，一般可認為盈利能力中等，超過15%則屬盈利能力較強。具有成長性的公司，資源配置通常都比較合理。因此，凈資產獲得能力也相對較高。只有盈利能力達到中等以上水平，其成長才是高質量的。在市場經濟條件下，過高的盈利能力是不可靠的，應有所警惕。同時，也要分析凈資產收益率的波動情況，波動較大說明不穩定，即使近期很高，也要注意有可能出現反復。 2、業務與利潤的增長情況 (1)主營業務增長率。通常具有成長性的公司多數都是主營業務突出、經營比較單一的公司。因此，利用主營業務收入增長率這一指標可以較好地考查公司的成長性。主營業務收入增長率高，表明公司產品的市場需求大，業務擴張能力強。如果一家公司中能連續幾年保持30%以上的主營業務收入增長率，基本上可以認為這家公司具備成長性。 (2)主營利潤增長率。一般來說，主營利潤穩定增長且占利潤總額的比例呈增長趨勢的公司正處在成長期。一些公司盡管年度內利潤總額有較大幅度的增加，但主營業務利潤卻未相應增加，甚至大幅下降，這樣的公司質量不高，投資這樣的公司，尤其需要警惕。這里可能蘊藏著巨大的風險，也可能存在資產管理費用等難得機遇。 (3)凈利潤增長率。凈利潤是公司經營業績的最終結果。凈利潤的增長是公司成長性的基本特徵，凈利潤增幅較大，表明公司經營業績突出，市場競爭能力強。反之，凈利潤增幅小甚至出現負增長也就談不上具有成長性。 3、分析影響利潤變化的各種因素 (1)利潤總額的構成分析 上市公司的利潤主要來源於主營業務、其他業務和投資收益。其中投資收益有一部分為參股企業的回報，一部分是短期投資回報。如果短期投資回報所佔比例過大，說明這家公司的利潤來源很不穩定，公司的經營管理存在一定的問題。主營業務利潤變化的原因，一是公司主營業務量的增減情況，二是營業成本和各項費用的增減情況。如果一家上市公司的營業成本和各種費用大幅增加，很可能公司經營管理或市場條件發生了嚴重問題。投資者還要分析利潤總額中是否摻入了水分。為此，投資者尤其應該注意分析待攤及預提費用科目的金額和構成內容，看有無應攤未攤和應提未提的費用。分析財務費用支出與長短期貸款是否匹配。分析公司各類資產的變化史，看固定資產計提折舊及無形資產、遞延資產返銷是否正常。同時，也要看存貨中是否隱含著利潤或損失。 (2)利潤增長點分析 (3)在建工程分析 在建工程大致分成經營性在建工程和非經營性在建工程兩大類，生產經營性在建工程可形成新的利潤增長點，促使公司進一步發展。因此應重視對生產經營性在建工程的分析。首先分析在建工程竣工後，能否擴大已有的品牌優勢和市場佔有率。其次分析在建工程規模的大小，這將決定公司未來利潤增幅大小。再次分析在建工程建造過程，在建工程建成投入營運的時間也決定上市利潤增長的進程。 (4)公司的重組、收購、兼並活動分析 這些活動具有快速增加生產經營規模的特點，因而往往會使公司快速發展。但這些活動往往不易從公開信息中得到。

❷ 怎麼樣從年報分析上市公司的融資渠道與模式

一、普通股每股凈收益 普通股每股凈收益是本年盈餘與普通股流通股數的比值。其計算公式一般為:普通股每股凈收益＝凈利潤/發行在外的加權平均普通股股數。 在公司沒有優先股的情況下,該指標反映普通股的獲利水平,指標值越高,每一股份所得的利潤越多,股東的投資效益越好,反之則越差。 二、股息發放率 股息發放率是普通股每股股利與每股凈收益的百分比。其計算公式為:股息發放率＝(每股凈利/每股凈收益)×100%。 該指標反映普通股股東從每股的全部凈收益中分得多少,更直接地體現了當前利益。一般說來,處於成長階段的公司股息發放率低一些,而大型藍籌股公司的股息發放率高一些。 三、普通股獲利率 普通股獲利率是每股股息與每股市價的百分比。計算公式為:普通股獲利率＝(每股股息/每股市價)×100%。 獲利率又稱股息實得利率,是衡量普通股股東當期股息收益率的指標。該指標在用於分析股東投資收益時,分母應採用投資者當初購買股票時支付的價格；在用於對准備投資的股票進行分析時,則使用當時的市價。這樣既可揭示投資該股票可能獲得股息的收益率,也表明出售或放棄投資這種股票的機會成本。 四、本利比本利比是每股股價與每股股息的比值。計算公式為:本利比＝每股股價/每股股息。 本利比是獲利率的倒數,表明目前每股股票的市場價格是每股股息的幾倍,以此來分析股票價格是否被高估以及股票有無投資價值。 五、市盈率市盈率是每股市價與每股稅後凈利的比率,亦稱本益比。計算公式為:市盈率＝每股市價/每股凈利。 該指標衡量上市公司盈利能力,反映投資者對每元凈利所願支付的價格。這一比率越高,意味著公司未來成長潛力越大,公眾對該股票的評價也越高。但在市場過熱、投機氣氛濃郁時,常有被扭曲的情況,投資者應特別小心。 六、投資收益率 投資收益率等於公司投資收益除以平均投資額的比值。用公式表示為:投資收益率＝投資收益/((期初長、短期投資＋期末長、短期投資)÷2)×100%。 該指標反映公司利用資金進行長、短期投資的獲利能力。 七、每股凈資產 每股凈資產是凈資產除以發行在外的普通股股數的比值。用公式表示為:每股凈資產＝凈資產/發行在外的普通股股數。 其中"凈資產"是資產總額與負債總額之差。該指標反映每股普通股所代表的股東權益額。對投資者來講,這一指標使他們了解每股的權益。 八、凈資產倍率 凈資產倍率是每股市價與每股凈值的比值。其計算公式為:凈資產倍率＝每股市價/每股凈資產。 該指標表明股價以每股凈值的若干倍在流通轉讓,評價股價相對於凈資產而言是否被高估。凈資產倍率越小,說明股票的投資價值越高,股價的支撐越有保證；反之,則投資價值越低。這一指標同樣是投資者判斷某股票投資價值的重要指標。

❸ 如何從上市公司財務分析中分析出該公司的成長性

可以看看連續三年的利潤是不是處於上升趨勢，利潤是企業持續經營的前提，利潤是企業擴大生產規模最穩定的保證，也是企業資產規模擴張的穩定保障，另外，利潤是企業現金流保持暢通的主要前提，那麼連續三年的利潤增長率是一個很重要的衡量企業成長性的指標。
另外可以看一下連續三年的資產收益率，資產收益率是企業利用資產賺取利潤的效率，這個比率越高說明企業資產的使用效率越高。
此外還需要看一下企業的自有資金收益率，也就是企業利用自有資金賺取利潤的能力，這個比率要結合產權比例分析，產權比率越低，自有資金的收益率也越高，企業權益資金的增長也就越快。

❹ 什麼是成長股,有哪些

我是追牛抓妖道一，很高興來回答朋友的問題，下面詳細講解下什麼是成長股？怎麼去選成長股？

我會分五個部分來講，第一部分是什麼是成長股，以及我們為什麼要投資成長股，第二部分講的是如何量化成長股，第三部分說的是成長股的分析框架，第四部分是成長股的估值方法，最後第五部分是實戰成長股，我們會拿一個真實的案例來演示一下怎麼分析一家成長型的公司。

同時，經營現金流凈額大於凈利潤的公司，這個是把符合小熊定理四的公司挑選出來，通過問財，我們可以搜索符合這個條件的有54家。

以上兩個例子是幫助朋友們開拓思路，成長股其實還有很多其他量化的搜索方式等待大家去發掘。想學習更多股票知識可以看看追牛抓妖道一的主頁，希望能幫助到大家

❺ 上市公司需要什麼樣的發展戰略規劃

上市公司的經營與管理需要統籌兼顧面對兩個市場，即資本市場與產品市場。產品市場經營思維下，上市公司需要關注成本、利潤，追求企業內部的供研產銷高效協同與管理改進，從而釋放組織效率，實現經營效益;資本市場經營思維下，上市公司需要關注產融互動與市值管理，並在做好產品經營的前提下運用系統的戰略思維與資本運作實現產業與資本的良性循環，上市公司與資本市場的良性互動。而如何將產品經營與資本經營有機的結合在一起，是很多上市公司目前面臨著戰略課題。本文旨在剖析作為上市公司應樹立怎樣戰略思維觀念，如何正確的看待戰略管理與市值管理之間的關系，並進而回答上市公司應如何在產品經營與資本經營之間有效互動，最終實現企業價值的倍增。

一.為什麼很多上市公司正在或已經淪為沙漠之花

資本市場有一個被邊緣化的上市公司群體，長期被投資機構、券商研究機構、財經媒體忽略。資本市場的主題熱點始終與其無關，人氣與資金也很少流向他們，如同生活在人跡罕至的沙漠深處，靜寂落寞、自生自滅。但在這個寂寞群體里，往往隱藏著質地優良、增長快速、前景廣闊的好公司。他們一旦被發掘出來，就會如花朵一般美麗綻放，這樣的上市公司被稱為資本市場中的沙漠之花。

概括而言，上市公司淪為沙漠之花主要有以下四點原因：

1.戰略缺位，沒有獨特的價值主張與實施規劃;

2.基本面嚴重惡化，應對並化解風險措施不力;

3.缺乏有效溝通，被動等待資本市場的關注;

4.盲目追逐熱點，嚴重透支資本市場的信任;

未來，伴隨資本市場改革的深入，尤其是注冊制的實施，這樣的上市公司將會淹沒在廣泛的上市公司群體中，難以脫穎而出。

二.上市公司需要一個資本市場能夠看懂的戰略規劃

任何規模以上公司，都需要有一個清晰的戰略傳遞自身價值訴求，其中最基礎的內容就是公司戰略定位、商業模式(發展模式與管理模式)及發展規劃。

非上市公司通過戰略研究、戰略設計與戰略規劃三部曲主要期望達成以下目的：

1.通過研判市場、政策與技術趨勢，確定公司發展方向與目標;

2.確立戰略定位並設計合理商業模式，打造核心競爭力;

3.以戰略為牽引，最大限度統一組織管理的認識，凝聚共識;

4.切實規劃公司戰略發展的實施路徑，系統安排策略與節奏。

一般而言，非上市公司的戰略規劃多僅對組織內部通報，而少有對外披露，其主要目的是通過系統戰略規劃安排，滿足市場需求，區隔競爭對手，構建相對競爭優勢，實現商業成功。而資本市場主要是預期管理，資本關注一家上市公司的首要因素是戰略管理能力。所以，上市公司應在對組織內部貫徹的基礎上，向資本市場清晰、明確的傳遞價值主張。只有讓資本市場看清自身戰略定位、商業模式以及發展規劃，上市公司才有可能獲得資本市場關注並實現市值規模的提升。

概言之，上市公司需要向資本市場清晰傳遞自身戰略定位，表明這是一家什麼樣的公司;其次，上市公司需要講清楚自身商業模式，即公司是如何構建發展模式與管理模式並實現運營績效的;第三，上市公司需要給資本市場一個相對明確的發展規劃，以主動管理資本市場對公司價值實現的預期;最後，上市公司需要根據信息披露的原則和要求，在實施戰略規劃進程中對採取的實施策略或手段進行真實、准確、及時的披露，以回應資本市場的關切。

上市公司作為公眾公司，不僅需要產品運營、產業經營，更需要資本經營，而資本經營的基礎在於對上市公司完成戰略系統設計。所以，上市公司在傳統的戰略管理基礎之上，還應切實重視資本戰略管理。每一家上市公司都需要向資本市場積極主動傳遞戰略價值主張，爭取獲得資本市場的認可與回應，避免淪為沙漠之花。

三.上市公司需要一個資本市場願意接受的戰略規劃

資本市場關註上市公司未來價值實現的預期，所以會出現熱點頻發與板塊輪動等現象，但是成熟的上市公司不應簡單粗暴地去追逐市場熱點，偏離現有戰略定位或頻繁調整戰略定位，去透支資本市場的信任。固然這樣的上市公司會趕上一輪一輪的市場熱點，但卻很難贏得長期價值投資者的認可，市值規模的大起大落也將是常態。倘若在追逐市場熱點的過程中，不能嚴格遵紀守法從而觸犯內幕交易、操縱股價而受到監管部門處罰也是不無可能。

所以，任何一家志存高遠、腳踏實地的上市公司，都應該樹立「現實見利見效，未來具有意義」的戰略思維。戰略沒有對錯之分，但有高下之別。相同的行業，因為不同的戰略定位與商業模式，上市公司之間的市值規模也是可以產生差距的。只有那些深刻洞察產業發展趨勢、政策與技術方向、競爭格局態勢並結合自身資源與能力進行主動調整、優化自身戰略的上市公司才會被資本市場所認可、所接受。

根據和君咨詢研究發現：沿著GDP的軌跡尋找產業發展規律，當人均GDP達到6000美元時，各個產業的發展更依賴於服務體系的完善優化。第二，通過企業成長史梳理研究，企業成長遵循著從低附加值業務向高附加值業務發展，從勞動密集型向知識密集型發展的規律。第三，通過對企業經濟效益結構分析，企業利潤來源呈現出由擴大收入、降低成本，向提高服務效率演進，並將其培育為「第三利潤源」的趨勢。第四，信息技術與電子商務的廣泛應用，推動了傳統產業應用互聯網思維重構產業價值鏈要素，進行企業商業模式的創新。

這些趨勢對產業發展的沖擊，對傳統企業經營思維的影響都是巨大的。在此進程中，只有那些切實把握並堅定不移推進戰略轉型與升級的上市公司，才會贏得資本市場對其未來價值的期許，推動了市值規模的提升，才有可能運用市值手段助力實現戰略規劃目標。近期，傳統產業上市公司關於戰略轉型、商業模式優化及運用互聯網思維進行O2O改造等浪潮推動了上市公司市值提升規模與速度，遠遠大於上市公司自身管理改進與績效釋放的努力就是實證。

四.上市公司需要建立正確的市值管理思維認識

自《國務院關於進一步促進資本市場健康發展的若干意見》明確提出鼓勵上市公司建立市值管理制度以來，資本市場對市值管理的理解是多元化和多樣性的。而近期，中國證監會發言人針對市值管理的表態，進一步釐清了市值管理內涵：「市值管理的主要目的是鼓勵上市公司通過制定正確發展戰略、完善公司治理、改進經營管理、培育核心競爭力，實實在在地、可持續地創造公司價值，以及通過資本運作工具實現公司市值與內在價值的動態均衡。上市公司和相關機構應正確把握市值管理的核心理念，絕不觸碰虛假披露、內幕交易、市場操縱等高壓線。」

顯然，主動進行市值管理是基於上市公司價值管理與實現的，而不是簡單的頭痛醫頭、腳痛醫腳的策略手段，更不是炒作股票。上市公司市值管理一定是圍繞公司戰略的系統思考與規劃安排而進行的。

概括來說，上市公司市值管理應從「勢道法術力」五個維度進行思考與設計：

(一)發展勢：《孟子》有言：「雖有智慧，不如乘勢」。上市公司應從充分研判產業政策、產業技術的發展趨勢，以及競爭格局的多方態勢。「研究豬，更應研究風」，否則即使風來了，企業卻跟不上趨勢，是不可能飛起來的。例如移動智能互聯技術對傳統製造業的沖擊，如果不能跟上這輪趨勢，恐怕很多上市公司將難以建立下一周期的競爭優勢。

(二)戰略道：企業穩健的質地是資本市場關注的基礎，任何上市公司都應把在戰略定位明確前提下，合理設計商業模式，同時扎扎實實地做好供研產銷的優化，認真做好產品服務客戶，改進管理提升運營效率從而改善基本面作為核心工作。否則，再大的風來都不能夠保持公司長期飄在天空，甚至落地時會摔的很慘烈。

(三)合規法：上市公司資本運營戰略必須貫徹兩個「法」的合規性。一是心法，二是手法。即上市公司對於資本運作一定要確立正見、正行，一切以構建企業長期發展核心競爭力為出發點，切記觸碰違規信息披露、操縱股價、內幕交易等各種違法違紀情況。上市公司必須在滿足合規性監管要求下按照產業規律與企業成長周期進行資本運作。

(四)運作術：上市公司應充分運用資本市場這個平台助力企業發展壯大，否則成為「僵屍公司」也是對資本市場資源的一種浪費。上市公司應該把產品經營與資本經營相結合，把市值作為一種輔助企業有效開展產業整合與管理提升、激勵約束的工具，有效運用並購重組、分拆剝離、股權激勵、增發回購等多種方式增強公司的競爭優勢。

(五)溝通力：上市公司作為產業經濟中的優秀企業代表，任何一種管理改進措施或資本運作手段，都會引起企業內部以及資本市場的不同解讀。很多企業的發展衰落，固然有趨勢沖擊與技術的破壞，但更多時候是因為內耗造成，而內耗巨大的原因在於沒有共識。所以上市公司必須對自己的經營管理行為進行充分有效地披露，尤其涉及公司發展方向與路徑選擇等方面，應積極的與資本市場進行溝通以獲得認可。

綜上，上市公司必須樹立正確的市值管理觀念，以公司持續穩健成長為根本出發點，建立系統的發展戰略思維理念，積極把握產業演進趨勢，切實改善內部經營與管理，綜合運用資本運營手段合法合規推動企業價值的提升與實現。

前瞻產業研究院，IPO專業咨詢機構。

❻ 怎麼簡單分析上市公司的財務報表（二）之成長股

一、營業收入同比增長率
這個營業收入的概念我想大家都知道，就不解釋了。我這里要說的是，為什麼用同比增長率，而不是用環比增長率呢？我不知道大家有沒有研究過。我們國家統計局披露CPI,PPI，PMI，央行披露M2等等這些宏觀指標的時候，都是用同比增長率。
這是因為季節性的因素會干擾比較結果，環比就會不正常，而同比則使數據處於同樣的季節環境下，可比性就很強，能反映問題。這個比較突出的是旅遊行業，我們來看一下黃山旅遊的營業收入季度趨勢圖。

我們來看看$黃山旅遊(SH600054)$ 的營業收入按季度趨勢圖，黃山旅遊營業收入按季度的分布，都是一、二、三逐季上升，而第四季度下來，每年都是這種情況。所以此時，你用一季度去與上一年的四季度比，或者，用四季度與三季度比，都沒有什麼實質性意義。而據我所知，大多數行業都是有季節性的，因此，同比增長率的有效性就遠遠超過了環比增長率，所以我們通常就用同比增長率。
營業收入對一個企業來說，它有兩層含義，一是企業利潤的來源，二是代表企業的市場佔有率，因此，營業收入的成長，不僅意味著企業收入的增長，如果增長率大於行業平均營業收入的同比增長率，也意味著市場佔有率的提高。而年化營業收入是用來比較最好的一個指標，它即可以連續觀察，又沒有季節性的干擾因素，因此，我們一般用年化營業收入同比增長率來判斷成長性。
一般情況下，在對於成長性企業的定義上，年化營業收入同比增長率需要在10%以上，我們來看一下金風科技和小天鵝a的情況如何：

$金風科技(SZ002202)$ 截止2016年第一季度的年化營業收入同比增長率達到67.33%。（二季度報告尚未披露）

$小天鵝A(SZ000418)$ 截止2016年第二季度的年化營業收入同比增長率達到25.83%。
從上面兩個數據來看，金風科技與小天鵝a都符合年化營業收入同比增長率超過10%的成長股的特徵，不僅表明他們營業收入增長強勁，同時，市場佔有率也必定在逐年上升。
歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長率
除了營業收入以外，判斷公司是否是成長股的另一個指標就是歸屬於上市公司股東的凈利潤。這里，對於這個概念我略解釋一下，後面的一些文章會詳細來講。
之所以用這樣的名稱而不是直接用凈利潤，是因為上市公司合並報表中，由於非全資的控股子公司有一部分股權不屬於上市公司，因此，這部分子公司的賺取的利潤，在合並加起來的時候，並非全部屬於上市公司，因此，計算時要剔除這部分不屬於上市公司股東的凈利潤，所以，真正股東享有的利潤我們稱之為歸屬於上市公司股東的凈利潤。
如果這樣講不清楚，那隻能等以後詳細講盈利質量的時候再弄懂也不遲。
那麼，對於成長股在盈利上的標准，並沒有一個明確的標准，但通常認為，歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長率達到25%以上，就可以列為成長性很好的公司，也就是成長股了。我們來看一下金風科技和小天鵝a的年化歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長率的情況：

金風科技年化歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長率，在2016年第一季度達到52.67%,依然很好，但我們也看到，由於對比基數的上升，同比增長率也在逐步下降，絕大多數的成長性企業都有這樣一個成長的過程。

小天鵝a的成長性也非常不錯，截止2016年第二季度，歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長率達到了70.45%，非常優秀，並且，成長的趨勢並未減退。
通過以上兩家公司歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長率來看，這兩家公司在利潤上也均具有成長股的特徵，成長能力很強。
好了，我今天分享的內容，是如何用簡單的方法分析上市公司財報的第二部分內容，如何認識上市公司的成長能力，並以金風科技和小天鵝a作為實例分析。我總結下，認定成長能力或成長性主要涉及到了兩個指標：
一、年化營業收入同比增長率要達到10%以上；
二、年化歸屬於上市公司股東的凈利潤同比增長率，需要達到25%的同比增長率；
同時符合上述兩個指標特徵的，可以認定為成長股。

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❽ 如何分析公司成長性

因此，對公開的有關財務狀況應偏重於動態評估。投資者僅僅重視和追求報告期內是否盈利、盈利的多少是遠遠不夠的。應該根據上市公司的歷史、現狀來分析它的未來發展情況。 1.盈利能力 �0�2�0�2�0�2 凈資產收益率是反映上市公司盈利能力的最主要指標，其經濟含義自有資金的投入產出能力。凈資產收益率高，表明公司資產運用充分，配置合理，資源利用效益高。凈資產收益率達到10%左右，一般可認為盈利能力中等，超過15%則屬盈利能力較強。具有成長性的公司，資源配置通常都比較合理。因此，凈資產獲得能力也相對較高。只有盈利能力達到中等以上水平，其成長才是高質量的。在市場經濟條件下，過高的盈利能力是不可靠的，應有所警惕。 �0�2�0�2�0�2 同時，也要分析凈資產收益率的波動情況，波動較大說明不穩定，即使近期很高，也要注意有可能出現反復。2.業務與利潤的增長情況 （1）主營業務增長率。通常具有成長性的公司多數都是主營業務突出、經營比較單一的公司。因此，利用主營業務收入增長率這一指標可以較好地考查公司的成長性。主營業務收入增長率高，表明公司產品的市場需求大，業務擴張能力強。如果一家公司中能連續幾年保持30%以上的主營業務收入增長率，基本上可以認為這家公司具備成長性。 （2）主營利潤增長率。一般來說，主營利潤穩定增長且占利潤總額的比例呈增長趨勢的公司正處在成長期。一些公司盡管年度內利潤總額有較大幅度的增加，但主營業務利潤卻未相應增加，甚至大幅下降，這樣的公司質量不高，投資這樣的公司，尤其需要警惕。這里可能蘊藏著巨大的風險，也可能存在資產重組等難得機遇。 （3）凈利潤增長率。凈利潤是公司經營業績的最終結果。凈利潤的增長是公司成長性的基本特徵，凈利潤增幅較大，表明公司經營業績突出，市場競爭能力強。反之，凈利潤增幅小甚至出現負增長也就談不上具有成長性。3.分析影響利潤變化的各種因素 （1）利潤總額的構成分析 �0�2�0�2�0�2 上市公司的利潤主要來源於主營業務、其他業務和投資收益。其中投資收益有一部分為參股企業的回報，一部分是短期投資回報。如果短期投資回報所佔比例過大，說明這家公司的利潤很不穩定，公司的經營管理存在一定的問題。主營業務利潤變化的原因，一是公司主營業務量的增減情況，二是營業成本和各項費用的增減情況。如果一家上市公司的營業成本和各種費用大幅增加，很可能公司經營管理或市場條件發生了嚴重問題。投資者還要分析利潤總額中是否摻入了水分。為此，投資者尤其應該注意分析待攤及預提費用科目的金額和構成內容，看有無應攤未攤和應提未提的費用。分析財務費用支出與長短期借款是否匹配。分析公司各類資產的變化史，看固定資產計提折舊及無形資產、遞延資產攤銷是否正常。同時，也要看存貨中是否隱含著利潤或損失。 （2）利潤增長點分析 （3）在建工程分析 �0�2�0�2�0�2 在建工程大致分成經營性在建工程和非經營性在建工程兩大類，生產經營性在建工程可形成新的利潤增長點，促使公司進一步發展。因此應重視對生產經營性在建工程的分析。首先分析在建工程竣工後，能否擴大已有的品牌優勢和市場佔有率。其次分析在建工程規模的大小，這將決定公司未來利潤增幅大小。再次分析在建工程建造過程，在建工程建成投入營運的時間也決定上市公司利潤增長的進程。 （4）公司的重組、收購、兼並活動分析 �0�2�0�2�0�2 這些活動具有快速增加生產經營規模的特點，因而往往會使公司快速發展，但這些活動往往不易從公開信息中得到。

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