除君临外还有分析上市公司的吗

⑴ 怎样分析上市公司的经营绩效

1．问题提出
资本结构是企业利益相关者权利义务的集中体现，影响并决定着公司治理结构，甚至企业价值。合理的资本结构，可以提高公司治理效率，规范企业行为，提升公司价值。长期以来，理论界对资本结构与企业经营绩效之间关系的探讨从未间断。现代资本结构理论对资本结构与公司价值之间关系的研究，经历了“从无关到有关的过程”。MM理论（不考虑公司所得税）在完善的资本市场条件下，认为资本结构的选择不会影响公司价值。而此后的MM理论（考虑公司所得税）、米勒模型、权衡理论、代理成本理论、信号传递理论、控制权理论等等一系列资本结构理论，都认为资本结构的选择会影响公司价值。
我国对于资本结构与企业经营绩效的相关性研究，陆正飞、辛宇(1998)通过对沪市机械及运输设备业的35家上市公司进行多元线性回归分析，分析得出，不同行业的资本结构有着显著的差异，获利能力与资本结构之间有显著的负相关关系，规模、资产担保价值、成长性等因素对资本结构的影响不甚显著。李义超、蒋振声(2001)应用1992至1999年的混合数据，采用截面分析与TSCS分析方法，得出我国上市公司资本结构与企业绩效之间存在负相关关系的结论。于东智(2003)通过研究股权结构、治理效率与公司绩效关系发现，资产负债率与公司绩效表现出较强的负相关关系。刘志彪等(2003)是国内最早将产业经济学与资本结构研究相结合的，他们的研究结果证实，企业的资本结构与其所在的产品市场上的竞争强度之间具有显著的正相关关系，同时资本结构与绩效之间存在显著的负相关关系。肖作平（2005）对上市公司资本结构与公司绩效互动关系进行了研究，得出了资本结构与公司绩效存在互动关系，财务杠杆与公司绩效负相关以及第一大股东持股比例与公司绩效成反向的U型关系的结论。
从资本结构理论的发展过程来看，除少数研究认为企业资本结构与绩效无关以外，西方的理论和研究普遍认为企业经营绩效与资本结构正相关。而针对我国的研究除了少数结论（洪锡熙和沈艺峰，2000；王娟和杨凤林2002），普遍认为企业经营绩效与资本结构是负相关的（陆正飞，1996；刘志彪，2003；于东智，2003；肖作平，2005）。

经典理论在中国“水土不服”，首先可能是因为制度环境的不同。西方具有发达的资本市场，严格的监管体系，完善的法律制度以及成熟的经理人市场，这些条件为资本结构理论的成长提供了肥沃的土壤，而中国并不具备这些条件。

其次，对公司绩效指标的选取也存在一定的差异。很多学者选取净资产收益率衡量公司绩效，净资产收益率（ROE）是反映资本收益能力的国际性通用指标和杜邦系统中的核心指标，优点是综合能力强，但缺点是易被人为操纵，其有效性会受到影响。

最后，未全面考虑公司绩效影响因素。影响绩效的因素有很多，除受资本结构影响外，还受行业、公司规模等因素影响，漏掉重要影响因素容易导致有偏误的估计结果，甚至会掩盖资本结构与公司绩效之间的真实关系。因此我们在研究中应该加入相关的控制变量。

基于上述分析，本文利用我国沪深A股2005—2009年64家房地产上市公司为研究样本，采用主成分分析和线性回归的方法，期望在研究模型建立、数据选择方面进行新的尝试，以弥补上述研究的不足，验证资本结构与公司业绩的关系。
2．理论分析及研究假设
2.1债务结构与企业绩效
西方理论普遍认为，企业的高负债并不一定就会导致企业的低绩效，关键在于债务的治理是否有效[1]。负债影响公司绩效，主要是通过影响经营者行为来达成的，作为企业的直接管理者，经营者的行为与公司绩效息息相关。首先，负债是一种具有约束性的债权，一般是固定支付，但必须按时还本付息，否则将面临诉讼甚至破产的威胁。因此，当一个企业负债比率过高时，经营者要考虑减少企业的自由现金流量，这样一来，也抑制经营者利用企业过多的自由现金流量来进行有利于自己的各种行为。其次，在企业融资总额及经营者持股量不变的前提下，采用负债方式融资，等于降低股权融资比例，相当于提高经营者的持股比例，从而提高经营者的积极性。因此，我们可以得到：
假设1：资产负债率与企业经营绩效正相关。
权衡理论认为，企业价值先随负债比例增加而增加，当负债比例达到某一点时，破产成本和代理成本的作用显著增强，企业价值开始下降。随着负债比例的增加，企业价值有一个最大值，此时的负债比例为最佳负债比例。本文根据国外研究的结论以及经典理论的结论，结合我国实际情况提出：
假设2：企业绩效与资产负债率存在着一个倒U型二次抛物线关系，即当企业负债达到一定程度之前企业绩效随负债增加而增大，当企业负债超过一定程度时，企业绩效随企业负债的增加而减少。

2.2股权结构与企业绩效
代理成本认为，股权相对集中可以有效的节约代理成本。在股权相对集中的条件下，控股股东有监督的激励，可以分散股东“搭便车”的问题。
大股东具有限制管理层牺牲股东利益、谋取自身利益的能力，可以更有效地监督管理者，从而增强市场运行的有效性，降低经理层的代理成本。另外，由于这属于公司的内部控制，花费相对较少，治理成本低。但是，Shleifer和Vishny于1997年进一步提出，大股东发挥良好作用的前提是具有一个良好的保护中小投资者的法律环境，以免大股东通过手中的控制权损害中小股东的利益。然而，我国的法律环境不容乐观，相关的法律不完整而且执行不得力，因此我们提出假设3：
假设3：企业经营绩效与第一大股东持股比例负相关。
从第三章的分析我们看到，我国房地产行业存在明显的“一股独大”问题，而在我国的特殊制度背景下，上市公司的第一大股东往往是国有控股，尽管近几年，国有股本所占比例有所下降，但国有股一股独大的现象仍很明显。因此我们提出假设4：
假设4：企业经营绩效与国有持股比例负相关。

3.研究设计
本文以房地产上市公司2005—2009年的财务数据为基础进行分析。为了减少其他因素对公司业绩的影响，保证数据对于研究的有效性，本文设定了以下标准对样本进行筛选：(1)为了部分消除因上市公司上市额度制度，而导致亏损企业资源价值偏高，以及亏损企业资本重组等非经营性影响因素，故剔除ST和PT板块企业。(2)另外，由于一些公司某些年度的财务数据无法取得或者存在异常，故也予以剔除。
3.1变量的设计
3.1.1经营绩效指标的确定

从绪论的分析中我们看到，绩效指标一般有两类方法进行衡量，一类是单一指标的绩效衡量，如ROA、ROE、EVA、TobinQ等；另一类是多重指标的绩效衡量，当前关于多重指标的方法主要有因子分析法、平衡记分卡以及层次分析法等。但单一指标往往具有一定局限性，无法充分反映企业的治理效率，且主观性较强，易遭到人为操纵，从而大大降低实证分析的准确性。因此本文选择了多重指标作为绩效衡量的方法，运用因子分析法来评价绩效。本文的因子分析从企业的盈利能力、偿债能力、成长能力以及运营能力4个方面选择了11项财务指标衡量企业绩效。
3.1.2资本结构指标及控制变量的确定

本文所研究的资本结构皆以其广义上的定义为基础，因此包括股权结构和债权结构。本文选择资产负债率[2]、长期负债率以及流动负债率作为债权结构的衡量指标；选择第一大股东股权集中度、前十大股东股权集中度及国有股比例衡量股权结构。除此之外，还有一些其他影响企业经营绩效的因素，为了控制其他因素的影响，本文引入了公司规模作为控制变量，具体变量的选择及其衡量方法见下表：
表2 房地产上市公司指标体系
变量名称
符号
变量定义
被解释变量
因子分析绩效
P
通过因子分析法衡量

解释
变量
债权
结构
资产负债率
RDA
自变量，资产负债率=负债总额/资产总额
长期负债率
Ldar
自变量，长期负债率=长期负债/总资产
流动负债率
Sdar
自变量，流动负债率=流动负债/总资产

股
权
结
构
前五大股东持股比
Hsp10
自变量，前十大股东持股比例的和
最大股东持股比
S1
自变量，第一大股东持股比例
国有股比例
Sp
自变量，国有股比例=国家股数/总股数
控制变量
公司规模
Size
控制变量，期末总资产的自然对数
3.2研究设计

为了研究地产上市公司资本结构如何影响经营绩效，本文在前文分析的基础上，参考借鉴国内外相关资本结构的研究，建立了如下回归方程：
P=β0+β1 RDA＋β2 RDA²+β3 ldar +β4 sdar +β5 s1+β6 hsp10 +β7 sp+β8 size+ε
此模型是一个二次曲线回归模型，可以检验是否存在一个最佳的资本结构，使得上市公司的财务绩效最佳，因此它可以为我们提供变量之间的最优组合区间。其中P为企业综合经营绩效指标，RDA表示资产负债率，ldar表示长期负债率，sdar表示流动负债率，s1表示第一大股东的持股比例，hsp10表示前十大股东持股比例，sp表示国有股比例，size表示公司规模大小，β0表示截距项。
4．实证研究结果分析

4.1通过因子分析法评价企业的经营绩效
通过因子分析法我们得到了六个解释变量的因子，分别用Y1、Y2、Y3、Y4、Y5、Y6来表示，综合计量指标P为各主成分的加权平均值权数为各因子方差贡献率，表达式为：
P=（26.479％Y1+20.421％Y2+10.224％Y3+9.202％Y4+8.825％Y5+8.471％Y6）/83.622％
4.2经营绩效与资本结构模型的回归结果分析
利用最小二乘法对模型进行回归，回归结果如下：

表3 模型回归参数
模型
B
标准误差
t
Sig
(常量)
-.181
.083
-2.185
.032
S1
-.078
.047
-1.675
.101
SDAR
.039
.028
1.371
.175
SIZE
.003
.003
1.055
.295
HSP10
.062
.046
1.337
.186
RDA
.494
.169
2.922
.005
RDA*RDA
-.362
.155
-2.731
.007
LDAR
-.086
.046
-1.859
.068
SP
-.037
.023
-1.687
.111

从上表的分析结果中，我们得到资产负债率企业与绩效显著正相关；企业绩效与资产负债率存在显著倒U型二次抛物线关系；第一大股东持股比例与企业绩效显著负相关；国有股比例与企业绩效显著负相关。

5．研究结论
（一）企业存在一个最优资产负债结构
从上文的回归结果中，我们得到企业综合经营绩效与资产负债率之间存在显著的开口向下的二次曲线关系，这表明了我国房地产上市公司确实存在着一个最佳的资本结构。一般来说，债务成本低于权益成本，因此通过举债可以降低资本成本，提高企业价值，但是若负债过度，还款压力增大，企业的困境成本及破产成本增加，将会影响企业效率，降低企业价值。
（二）一股独大对企业绩效产生负面影响

从前面的分析中，我们看到，我国房地产上市公司存在普遍的一股独大现象，Shleifer and Vishny认为大股东的存在可以解决公司内部人的控制问题，但大股东发挥良好作用的前提是具有一个良好的保护中小投资者的法律环境，以免大股东通过手中的控制权损害中小股东的利益。然而，我国的法律环境不容乐观，相关的法律不完整而且执行不得力，因此，“一股独大”并不是一个有效的措施。从实证角度看，我国第一大股东持股比例对企业总体绩效产生了显著的负面影响。
（三）国有控股不利于企业绩效的提高
在房地产上市公司中，国有控股虽然一直呈下降趋势，但其一股独大的局面并未改变，这些股份的所有权是国家，但国家无法直接行使所有权，一般通过委托国有资产管理部门代为行使经营权。从另一方面来看，我国房地产行业上市公司治理结构中缺乏对经营者的约束机制，因此代理人却没有被很好的监督，企业的经营业绩与经营者自身的经济利益并未挂钩，经营者也就并不以企业价值最大化为目标。从实证角度看，国有控股对企业总体绩效产生了显著的负面影响。
是否可以解决您的问题？

⑵ 公司上市的利弊分析

公司上市的利弊分析

公司上市是不少企业家的梦想和目标,但是,任何事都是利弊共存,只有充分认识 它,才能正确把握权衡,引领企业健康发展。以下是我整理的公司上市的利弊分析，一起来看看吧。

一、公司上市的优点

1 改善财政状况

通过股票上市得到的资金是不必在一定限期内偿还的，另一方面，这些资金能够立即改善公司的资本结构，这样就可以允许公司借利息较低的贷款。此外，如果新股上市获得很大成功，以后在市场上的走势也非常之强，那么公司就有可能今后以更好的价格增发股票。

2 利用股票来收购其他公司

(1)上市公司通常通过其股票(而不是付现金)的形式来购买其他公司。如果你的公司在股市上公开交易，那么其他公司的股东在出售股份时会乐意接受你的股票以代替现金。股票市场上的频繁买进卖出为这些股东提供了灵活性。需要时，他们可以很容易地出卖股票，或用股票做抵押来借贷。

(2)股票市场也会使估计股份价格方便许多。如果你的公司是非上市公司，那么你必须自己估价，并且希望买方同意你的估算;如果他们不同意，你就必须讨价还价来确定一个双方都能接受的“公平”价钱，这样的价钱很有可能低于你公司的实际价值。然而，如果股票公开交易，公司的价值则由股票的市场价格来决定。

3 利用股票激励员工

公司常常会通过认股权或股本性质的得利来吸引高质量的员工。这些安排往往会使员工对企业有一种主人翁的责任感，因为他们能够从公司的发展中得利。上市公司股票对于员工有更大的吸引力，因为股票市场能够独立地确定股票价格从而保证了员工利益的兑现。

4 提高公司声望

(1)公开上市可以帮助公司提高其在社会上的知名度。通过新闻发布会和其他公众渠道以及公司股票每日在股票市场上的表现，商业界、投资者、新闻界甚至一般大众都会注意到你的公司。

(2)投资者会根据好坏两方面的消息才做出决定。如果一个上市公司经营完善，充满希望，那么这个公司就会有第一流的声誉，这会为公司提供各种各样不可估量的好处。如果一个公司的商标和产品名声在外，不仅仅投资者注意到，消费者和其他企业也会乐意和这样的公司做生意。

二、公司上市的弊端

1. 失去隐秘性

(1)一个公司因公开上市而在产生的种种变动中失去“隐私权”是最令人烦恼的。美国证监会要求上市公司公开所有账目，包括最高层管理人员的薪酬、给中层管理人员的红利，以及公司经营的计划和策略。虽然这些信息不需要包括公司运行的每一个细节，但凡是有可能影响投资者决定的信息都必须公开。这些信息在初步上市时就必须公开披露，并且此后也必须不断将公司的最新情况进行通报。

(2)失去隐密性的结果是公司此时可能不得不停止对有关人员支付红利或减薪，本来这些对于一家非上市公司来说是正常的，对上市公司来说则难以接受。

2. 管理人员的灵活性受到限制

(1)公司一旦公开上市，那就意味着管理人员放弃了他们原先所享有的一部分行动自由。非上市公司一般可以自作主张，而上市公司的每一个步骤和计划都必须得到董事会同意，一些特殊事项甚至需要股东大会通过。

(2)股东通过公司效益、股票价格等等来衡量管理人员的成绩。这一压力会在某种程度上迫使管理人员过于注重短期效益，而不是长远利益。

3. 上市后的风险

许多公开上市的股票的盈利没有预期的那么高，有的甚至由于种种原因狂跌。导致这些不如意的原因很可能是股票市场总体上不景气，或者是公司盈利不如预期，或者公众发现他们并没有真正有水平的专家在股票上市时为他们提供建议。股票上市及上市后的挫折会严重影响风险投资的回收利润，甚至使风险投资功亏一篑。因此在决定上市与否时，风险投资家和公司企业家会综合权衡其利弊。

延伸阅读：不上市未必是坏事

国内的民营企业上市大多处于三种原因：一是企业发展到一定程度，企业自有资金难以满足需求，迫切要通过上市融资;二是迫于各方压力，需要把上市作为企业发展的终极目标;三是一夜暴富，在短时间内获得资本回报后离开去。

有的企业坚持不上市，是想把家族企业做到极致;有的选择只走专业化道路，做出强而稳定的现金流等;但是，企业发展到一定阶段，该上市的时候不上市，恐怕更多的是出于对公众公司的恐惧，如顺丰速运。

与急于上市的企业相比，这些企业选择不上市，才能够不受外来股东的影响，在属于自己的轨道上越走越远，成为中国资本市场的“脊梁”

【拓展】公司上市的'条件

一、公司的主体资格

从公司的组织形式上看，公司分为有限责任公司和股份有限公司。只有股份公司才具备上市的基础条件。因此，如果有限责任公司有上市的发展需要，首先进行的就是股份制改造，将有限责任公司改造成股份有限公司。如果有限责任公司不改造成股份有限公可，有限责任公司本身是不能上市的。

1.从公司的经营状态看

（1）对公司的经营期限有严格要求，公司必须持续经营3年以上。由有限责任公司按原账面净资产整体折股，改制变更设立的股份有限公司的经营期限可以连续计算。

（2）公司的生产经营范围要合法、合规，并且符合国家的产业政策。

（3）公司最近3年的主营业务和董事、高级管理人员未发生重大变化。

2.从公司的设立上看

公司的股东出资按时到位，不存在虚假出资的情况，如发起人或者股东以实物出资的，应当办理完成财产所有权的转移手续，即已经将出资的财产由出资人名下转移到公司名下。公司的股权清晰，不存在权属争议。

3.从公司的艘本数额来看

公司的注册登记显示的注册资本不少于3000 万元，公司公开发行的股份达到公司股份总数的25%以上；公司股本总额超过人民币4亿元的，公开发行股份的比例为10%以上。

二、公司的独立性

公司的独立性主要是考察公司是否被大股东、实际控制人非法控制，是否侵犯了中小股东的合法权益，公司在独立性方面应当符合以下条件：

（1）公司应当有自己的资产并且该资产与公司的生产经营相配套。

（2）公司的人员独立、公司的总经理、副总经理、财务总监、董事会秘书等高级管理人员未在控股股东公司任职；公司应当有自己的员工。

（3）公司的财务独立，公司要有自己的财务体系，能够独立作出财务决策，有自己独立的银行账户，不存在与控股股东共用银行账户的情形。

（4）公司的业务独立。公司与控股股东、实际控制人之间不存在不正当的关联交易，公司业务不依赖于控股股东或者实际控制人。

三、公司规范运行

公司已经依法建立了股尔大会、董事会、监事会等决策机构，并制订了股东大会议事规则、董事会议事规则和监事会议事规则，公司能够按照制度规范运行。公司的董事、监事和高级管理人员没有受过严重的行政处罚，也没有受过刑事处罚、公司自身在上市前的最近36个月内没有受到过工商、税务、环保等部门的行政处罚，也没有涉嫌刑事犯罪被立案侦查，没有未经合法机关批准，擅自发行证券或者变相发行证券的情形等。公司章程中已明确对外担保的由谁审批，以及具体的审批程序等，公司有严格的资金管理制度，资金不能被控股股东、实际控制人及其控制的其他企业以借款、代偿债务、代垫款项或者其他方式占用的情形。

四、公司的财务与会计

1.从财务角度看

对于上市公司来说，首先要求公司的业绩良好，即公司具有良好的资产，资产负债率合理，现金流正常；公司不能有影响持续盈利能力的情形；公司应当依法纳税。具体来说，公司应当符合下列条件：

（1）最近3个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币3000万元，净利润已扣除非经常性损益，前后较低者为计算依据；

（2）最近3个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币5000万元；或者最近3个会计年度营业收入累计超过人民币3亿元；

（3）发行前股本总额不少于人民币3000万元；

（4）最近一期末无形资产（扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后）占净资产的比例不高于20%；

（5）最近一期末不存在未弥补亏损。

2.从会计角度看

公司应当建立规范的会计制度，财务报表以真实发生的交易为基础，没有篡改财务报表的情况，没有操纵、伪造或篡改编制财务报表所依据的会计记录或者相关凭证的情形等。

五、募集资金的运用

公司上市的主要目的是募集资金，投资于公司的发展项目，资金募集后，公司要严格按照预先制定好的募集资金用途使用。因此，在考察公司是否具备上市资格时，对于公司募集资金的运用也是非常主要的一项考核标准。

（1）公司应该制定募集资金投资项目的可行性研究报告，说明拟投资项目的建设情况和发展前景；

（2）公司募集资金的运用应当有明确的使用方向，原则上用于公司的主营业务；

（3）募集资金投资项目应当符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。同时，公司要建立募集资金专项存储制度，募集资金应当存放于董事会决定的专项账户中。

⑶ 涓婂競鍏鍙稿勾鎶ュ簲璇ュ備綍鍒嗘瀽锛

瀵逛簬鏂版墜锛屾棤璁烘槸瀛︽妧鏈娲捐繕鏄鍩烘湰闈锛岄兘闇瑕佹帉鎻′竴浜涚浉鍏崇殑鐭ヨ瘑銆傞偅涔堬紝涓婂競鍏鍙稿勾鎶ュ簲璇ュ備綍鍒嗘瀽锛

骞存姤璐㈠姟鐘跺喌鍒嗘瀽

瀵瑰叕鍙歌储鍔＄姸鍐电殑瑙ｈ绘槸涓婂競鍏鍙稿勾鎶ュ垎鏋愮殑涓涓閲嶈佹柟闈銆傚湪瑙ｈ诲叕鍙哥殑璐㈠姟鐘跺喌鏃跺彲鐢ㄤ互涓嬫柟娉曪細

锛堜竴锛夋瘮杈冩硶

杩欐槸鎶ヨ〃鍒嗘瀽鏈鍩烘湰锛屾渶鏅閬嶄娇鐢ㄧ殑鏂规硶銆傚畠鍙鐢ㄤ簬鏈鍏鍙稿巻鍙叉暟鎹鐨勬瘮杈冿紝鎵惧嚭鍙樺姩瓒嬪娍锛涘畠涔熷彲鐢ㄤ簬涓庢湰琛屼笟鐨勫叾浠栦笂甯傚叕鍙歌繘琛屾瘮杈冿紝鐪嬪叕鍙稿湪鏈琛屼笟涓鐨勭珵浜夊姏锛涘畠杩樺彲鐢ㄤ簬涓庢湰琛屼笟鐨勬讳綋鎸囨爣姣旇緝锛岀湅鍏鍙稿湪鏈琛屼笟涓鐨勫湴浣嶏紝濡傚皢浼佷笟鐨勯攢鍞鏀跺叆涓庤屼笟鐨勬婚攢鍞棰濇瘮杈冿紝鍙浠ョ湅鍑轰紒涓氬崰鏈夊氬ぇ鐨勫競鍦轰唤棰濄

锛堜簩锛夋瘮鐜囨硶

閫氳繃瀵硅储鍔℃姤琛ㄤ腑鐨勫ぇ閲忔暟鎹鍙浠ヨ＄畻鍑哄緢澶氭湁鎰忎箟鐨勬瘮鐜囷紝瀵硅繖浜涙瘮鐜囪繘琛屽垎鏋愬彲浠ヤ簡瑙ｄ紒涓氱粡钀ョ＄悊鍚勬柟闈㈢殑鎯呭喌銆傚父鐢ㄧ殑璐㈠姟姣旂巼鏈夊備笅鍑犵嶏細

锛1锛夊弽鏄犱紒涓氬彉鐜拌兘鍔涚殑姣旂巼鏈夋祦鍔ㄦ瘮鐜囧拰閫熷姩姣旂巼銆傛祦鍔ㄦ瘮鐜囨槸娴佸姩璧勪骇涓庢祦鍔ㄨ礋鍊轰箣姣斻傝ユ瘮鐜囪繃浣庡规槗浜х敓鐭鏈熷伩鍊洪庨櫓锛涜繃楂樺垯璇存槑浼佷笟璧勯噾钀ヨ繍鏀跨瓥杩囦簬淇濆畧锛屾垨鑰呬紒涓氬瓨鍦ㄥ瓨璐хН鍘嬶紝浜у搧甯傚満鍓嶆櫙鏆楁贰銆備絾鍚堢悊鐨勬祦鍔ㄦ瘮鐜囧湪涓嶅悓琛屼笟涓鐨勫樊鍒寰堝ぇ锛屾墍浠ユ渶濂戒笌琛屼笟鐨勫钩鍧囨按骞虫瘮杈冦傞熷姩姣旂巼鏄浠庢祦鍔ㄨ祫浜т腑鍓旈櫎浜嗗瓨璐у悗涓庢祦鍔ㄨ礋鍊虹殑姣斿硷紝鑳借緝濂藉湴琛￠噺鍏鍙哥殑鐭鏈熷伩鍊鸿兘鍔涖

锛2锛夊弽鏄犱紒涓氳祫浜ц繍钀ユ晥鐜囨瘮鐜囨湁鎬昏祫浜у懆杞鐜囷紝瀛樿揣鍛ㄨ浆鐜囷紝搴旀敹璐︽惧懆杞鐜囩瓑銆傝祫浜х殑鍛ㄨ浆鐜囨剤楂橈紝鍒╃敤鐩稿悓鐨勮祫浜у湪涓骞村唴缁欏叕鍙稿甫鏉ョ殑鏀剁泭鎰堝氥

锛3锛夊弽鏄犺储鍔℃潬鏉嗘晥搴旂殑姣旂巼涓昏佹槸璧勪骇璐熷虹巼銆傝祫浜ц礋鍊虹巼楂樻槸楂橀庨櫓鐨勮储鍔＄粨鏋勶紝鍦ㄧ浉鍚屾瘡鑲℃敹鐩婃儏鍐典笅锛岃偂涓滃線寰瑕佹眰鏇撮珮鐨勫洖鎶ワ紝鏁呰偂浠疯緝浣庛備絾杩欎篃骞堕潪缁濆癸紝瑙勬ā杈冨ぇ鐨勫叕鍙稿洜涓烘湁鑹濂界殑淇＄敤锛屽苟涓斿彲浠ヤ互杈冧綆鐨勬垚鏈鍊熷叆杈冨氱殑璧勯噾锛屽湪璧勪骇璐熷虹巼杈冮珮鐨勬儏鍐典笅涔熻や负鏄姣旇緝瀹夊叏鐨勶紝鏁呭硅偂浠蜂笉浼氭湁澶澶氱殑璐熼潰褰卞搷銆

锛4锛夊弽鏄犱紒涓氱泩鍒╄兘鍔涚殑鎸囨爣涓昏佹湁閿鍞姣涘埄鐜囷紝閿鍞鍑鍒╃巼锛岃祫浜у噣鍒╃巼涓庡噣璧勪骇鏀剁泭鐜囥傚湪鍒嗘瀽浼佷笟鐩堝埄鑳藉姏鏃讹紝搴斿綋鎺掗櫎璇佸埜涔板崠绛夐潪姝ｅ父椤圭洰銆佸凡缁忔垨灏嗚佸仠姝㈢殑钀ヤ笟椤圭洰銆侀噸澶т簨鏁呮垨娉曞緥鏇存敼绛夌壒鍒椤圭洰銆佷細璁″噯娴嬪拰璐㈠姟鍒跺害鍙樻洿甯︽潵鐨勭疮璁″奖鍝嶉」鐩锛屽洜涓鸿繖浜涢」鐩寰寰涓嶅彲鎸佺画鐨勩

锛堜笁锛夊洜绱犲垎鏋愭硶

鍥犵礌鍒嗘瀽娉曞張绉拌繛鐜鏇夸唬娉曪紝瀹冪敤鏉ヨ＄畻鍑犱釜鐩镐簰鑱旂郴鐨勫洜绱犲圭患鍚堣储鍔℃寚鏍囧奖鍝嶇殑绋嬪害銆傞氳繃杩欑嶈＄畻锛屽彲浠ヨ閲忓悇鍥犵礌椤圭洰瀵圭患鍚堟寚鏍囧奖鍝嶇▼搴︾殑澶у皬銆傚傚墠闈㈡瘮鐜囨硶涓鎻愬埌鐨勬渶閲嶈佺殑姣旂巼---鍑璧勪骇鏀剁泭鐜囷紝瀹冨彲鍒嗚В鎴愰攢鍞鍑鍒╃巼锛岃祫浜у懆杞鐜囦笌鏉冪泭涔樻暟鐨勪箻绉锛涢氳繃涓ゅ勾鐨勫垎瑙ｅ悗鏁版嵁瀵规瘮鍙浠ユ壘鍑哄奖鍝嶄紒涓氬噣璧勪骇鏀剁泭鐜囧炲噺鍙樺寲鐨勪富瑕佸洜绱狅紝閫氳繃瀵硅繖涓鍥犵礌鐨勬寔缁鎬ц繘涓姝ュ垎鏋愶紝杩樺彲浠ラ勬祴浼佷笟涓嬩竴骞村害鐨勭泩鍒╃姸鍐点

3.骞存姤璐㈠姟淇℃伅璐ㄩ噺鍖哄垎

璐㈠姟淇℃伅璐ㄩ噺鐩存帴褰卞搷鍒版姇璧勮呭瑰勾鎶ヤ腑鍙嶆槧鍑虹殑璐㈠姟鐘跺喌鐨勫彲淇＄▼搴︼紝骞存姤涓鍙嶆槧璐㈠姟淇℃伅璐ㄩ噺鐨勫唴瀹逛富瑕佸湪瀹¤℃姤鍛婁笌浼氳℃姤琛ㄩ檮娉ㄤ腑浣撶幇銆

瀹¤℃姤鍛婃槸娉ㄥ唽浼氳″笀缁忚繃瀹¤″悗瀵逛笂甯傚叕鍙告姭闇茬殑璐㈠姟淇℃伅璐ㄩ噺璧烽壌璇佷綔鐢ㄧ殑涓绉嶄功闈㈡姤鍛娿傛寜瀹¤℃剰瑙佺殑绫诲瀷鍒嗭紝瀹¤℃姤鍛婂彲鍒嗕负鏃犱繚鐣欐剰瑙佺殑瀹¤℃姤鍛娿佷繚鐣欐剰瑙佺殑瀹¤℃姤鍛娿佸惁瀹氭剰瑙佺殑瀹¤℃姤鍛婂拰鏃犳硶鍙戣〃鎰忚佺殑瀹¤℃姤鍛娿

1銆佸嚭鍏锋棤淇濈暀鎰忚佺殑瀹¤℃姤鍛婅〃鏄庝笂甯傚叕鍙告姭闇茬殑璐㈠姟鎶ュ憡鍦ㄦ墍鏈夐噸澶ф柟闈㈤兘閬靛惊浜嗕細璁″噯鍒欙紝璐㈠姟淇℃伅鏄鍩烘湰鍙淇＄殑銆

2銆佸嚭鍏蜂繚鐣欐剰瑙佺殑瀹¤℃姤鍛婅〃鏄庡叕鍙告姭闇茬殑璐㈠姟淇℃伅鏁翠綋涓婂叕鍏佸湴鍙嶆槧浜嗗叕鍙哥殑璐㈠姟鐘跺喌锛屼絾杩樻湁涓浜涢噸澶х殑鏂归潰涓嶅敖濡備汉鎰忋傚湪杩欑嶆儏鍐典笅锛屾敞鍐屼細璁″笀浼氬湪瀹¤℃姤鍛婁腑閫氬父浠モ滈櫎脳脳鐨勫奖鍝嶅栤濈殑瀛楀彞鍔犱互璇存槑锛屼互绀轰繚鐣欐剰瑙併傛姇璧勮呴渶鏍规嵁娉ㄥ唽浼氳″笀鐨勬剰瑙佸逛細璁℃姤琛ㄨ繘琛岃皟鏁达紝鐒跺悗鍒╃敤鍓嶇瘒鏂囩珷浠嬬粛鐨勬柟娉曡繘琛屽垎鏋愩

⑷ 如何分析上市公司的每股收益

每股收益（EarningPer Share，简称EPS），又称每股税后利润、每股盈余，指税后利润与股本总数的比率。它是测定股票投资价值的重要指标之一，是分析每股价值的一个基础性指标，是综合反映公司获利能力的重要指标，它是公司某一时期净收益与股份数的比率。

该比率反映了每股创造的税后利润，比率越高，表明所创造的利润越多。若公司只有普通股时，净收益是税后净利，股份数是指流通在外的普通股股数。如果公司还有优先股，应从税后净利中扣除分派给优先股东的利息。

每股收益＝利润/总股数。
并不是每股盈利越高越好，因为每股有股价。
传统的每股收益指标计算公式为：
每股收益＝（本期净利润- 优先股股利）/期末流通在外的普通股股

一般的投资者在使用该财务指标时有以下几种方式：
一、通过每股收益指标排序，是用来寻找所谓“绩优股”和“垃圾股”；
二、横向比较同行业的每股收益来选择龙头企业；
三、纵向比较个股的每股收益来判断该公司的成长性。

每股收益仅仅代表的是某年每股的收益情况，基本不具备延续性，因此不能够将它单独作为作为判断公司成长性的指标。我国的上市公司很少分红利，大多数时候是送股，同时为了融资会选择增发和配股或者发行可转换公司债券，所有这些行为均会改变总股本。由每股收益的计算公式我们可以看出，如果总股本发生变化每股收益也会发生相反的变化。这个时候我们再纵向比较每股收益的增长率你会发现，很多公司都没有很高的增长率，甚至是负增长。

投资者进入股市之前最好对股市有些初步的了解。前期可用个牛股宝模拟炒股去看看，里面有一些股票的基本知识资料值得学习，也可以通过上面相关知识来建立自己的一套成熟的炒股知识经验。希望可以帮助到您，祝投资愉快！

⑸ 如何分析上市公司的盈利能力

盈利能力是指企业获取利润的能力。我们可以利用盈利能力的有关指标反映和衡量企业经营业绩，同时通过盈利能力分析发现经营管理中存在的问题。主要有以下方法：
(一)销售利润率
销售利润率(Rate of Return on Sale)是企业利润总额与企业销售收入净额的比率。它反映企业销售收入中,职工为社会劳动新创价值所占的份额。其计算公式为:
销售利润率=利润总额/销售收入净额×100%
该项比率越高,表明企业为社会新创价值越多,贡献越大,也反映企业在增产的同时,为企业多创造了利润,实现了增产增收。
(二)成本费用利润率
成本费用利润率是指企业利润总额与成本费用总额的比率。它是反映企业生产经营过程中发生的耗费与获得的收益之间关系的指标、计算公式为。
成本费用利润率=利润总额/成本费用总额×100%
该比率越高,表明企业耗费所取得的收益越高、这是一个能直接反映增收节支、增产节约效益的指标。企业生产销售的增加和费用开支的节约,都能使这一比率提高。
(三)总资产利润率
总资产利润率(Rate of Return on Total Assets)是企业利润总额与企业资产平均总额的比率,即过去所说的资金利润率。它是反映企业资产综合利用效果的指标,也是衡量企业利用债权人和所有者权益总额所取得盈利的重要指标。其计算公式为:
总资产利润率=利润总量/资产平均总额×100%
资产平均总额为年初资产总额与年末资产总额的平均数。此项比率越高,表明资产利用的效益越好,整个企业获利能力越强,经营管理水平越高。
(四)资本金利润率和权益利润率
资本金利润率是企业的利润总额与资本金总额的比率,是反映投资者投入企业资本金的获利能力的指标。计算公式为:
资本金利润率=利润总额/资本金总额×100%
这一比率越高,说明企业资本金的利用效果越好,反之,则说明资本金的利用效果不佳。

除了以上指标我们还可以通过从销售情况看企业盈利能力，从税收政策对盈利能力的影响；从公司利润结构，资本机构；从企业的盈利模式企业的行业地位等来判断公司的未来盈利状况。

具体可以参考：http://ke..com/link?url=BvI_TJP-_